>> 中泰期貨-油脂油料周報(bào)：油脂跟隨宏觀反彈，關(guān)注EPA最終方案-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大小： |
3189KB |
| 格式： |
pdf 共57頁 |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
史恒昱 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
油脂：受外盤油脂上漲推動，上周油脂盤面表現(xiàn)強(qiáng)勁，本次上漲主要受由宏觀主導(dǎo)的情緒性反彈的影響。前期，盤面在權(quán)衡美聯(lián)儲6月份暫停加息以及未來可能繼續(xù)加息的預(yù)期中上行震蕩；目前，宏觀密集的利空基本告一段落，面對未來近一個月的宏觀真空期，前期做空資金的群體性止盈導(dǎo)致包括油脂在內(nèi)的大宗商品整體反彈，油脂被動跟隨市場整體走勢。在這波上漲中，油脂基本面整體表現(xiàn)得相對平淡。MPOB報(bào)告顯示馬棕5月份產(chǎn)量超市場預(yù)期對行情帶來壓力，6月1-15日高頻出口數(shù)顯示出口環(huán)比下滑也令盤面持續(xù)上漲缺乏基本面支撐。另外。隨著厄爾尼諾現(xiàn)象的發(fā)展，市場對馬來的沙巴州以及美國中西部地區(qū)的干旱情況有所擔(dān)憂。一般來講，厄爾尼諾通常在春夏形成，并在冬季到達(dá)頂峰，而當(dāng)前的厄爾尼諾正處于初期發(fā)展階段且強(qiáng)度較弱，干燥天氣是否會持續(xù)并對作物產(chǎn)量造成影響，目前來說還為時(shí)尚早。在關(guān)注宏觀市場情緒改善情況的同時(shí)，需要關(guān)注EPA在下周公布的生物柴油摻混最終方案的兌現(xiàn)情況；另外，對于厄爾尼諾的發(fā)展強(qiáng)度及產(chǎn)區(qū)降雨需持續(xù)保持關(guān)注。
豆粕：上周美豆主產(chǎn)區(qū)天氣問題成為關(guān)注的焦點(diǎn)，截至6月13日，約51%的大豆作物處于干旱地區(qū)，高于前一周的39%。中西部關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)干旱范圍的擴(kuò)大令市場擔(dān)憂，并促使盤面大幅上漲，關(guān)注天氣預(yù)報(bào)及實(shí)際降雨情況。連盤豆粕跟隨美豆走強(qiáng)，受益于盤面上漲帶動，豆粕市場現(xiàn)貨情緒有所好轉(zhuǎn)，不過在油廠大豆壓榨量增加情況下，預(yù)計(jì)國內(nèi)豆粕庫存呈現(xiàn)累積態(tài)勢。
·全國基差報(bào)價(jià)：截至6月16日，一級豆油天津09+360元/噸，日照09+330元/噸；24度棕櫚油天津現(xiàn)貨09+650，華東現(xiàn)貨09+400，廣東現(xiàn)貨09+380；豆粕天津09+200，日照09+150，華東09+160。（數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)、買豆粕）
·觀點(diǎn)與建議：油脂中長期跟隨宏觀震蕩，關(guān)注宏觀宏觀市場情緒變動及以及國外成本端壓力向國內(nèi)傳導(dǎo)的過程和節(jié)奏。
·風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲超預(yù)期加息、美豆主產(chǎn)區(qū)天氣異常
|
|
