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摘要：
　　原料端寬松態(tài)勢不減，進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)環(huán)比增0.69%至90.55美元/噸，不過據(jù)悉秘魯?shù)貐^(qū)礦山面臨薪資談判，后續(xù)可能面臨干擾；近期在銅價(jià)持續(xù)走高的背景下廢銅交投持續(xù)回暖，華東有色金屬城廢銅貿(mào)易量連續(xù)兩周上漲。冶煉端，粗銅持續(xù)緊張，國產(chǎn)加工費(fèi)再度下調(diào)50元/噸至850元/噸，接近歷史地位，6月檢修較多，精通生產(chǎn)料難見增長，國內(nèi)供給偏緊局面難改。需求端，本周精廢銅桿開工雙雙回落，精銅桿開工環(huán)比回落0.06個(gè)百分點(diǎn)至70.39%，再生銅桿開工率環(huán)比減3.7個(gè)百分點(diǎn)至42.79%。銅價(jià)持續(xù)攀高下，下游企業(yè)補(bǔ)庫節(jié)奏明顯放緩，銅桿廠成品庫存出現(xiàn)積累，訂單疲軟，為降低虧損，企業(yè)逐步減慢生產(chǎn)節(jié)奏，整體開工有所下滑，加之精廢價(jià)差沖高至2200元/噸以上，一定程度上擠壓精銅消費(fèi)。LME銅庫存減7025噸至9.06萬噸，較去年同期減少3萬噸，分地區(qū)看亞洲減23500噸，歐洲持平，美洲增16475噸。COMEX庫存增316噸持平2.57萬噸。國內(nèi)現(xiàn)貨庫存（含交易所）+保稅區(qū)庫存總計(jì)17.25萬噸，環(huán)比減2.47萬噸，同比減少24萬噸。全球總顯性庫存（交易所+中國保稅區(qū)）25.64萬噸，環(huán)比減3.1萬噸，同比減少29萬噸。展望7月份，國內(nèi)煉廠檢修陸續(xù)結(jié)束，加之終端消費(fèi)不如季節(jié)性淡季，料供需邊際逐漸轉(zhuǎn)寬松，近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈走弱形態(tài)，但政策端降息、促銷費(fèi)政策又集中推出，引發(fā)市場預(yù)期向好推動(dòng)銅價(jià)，但從基本面來看，后續(xù)難有明顯支撐，現(xiàn)貨升水或逐漸回落。
　　本周關(guān)注點(diǎn)：
　　宏觀政策