>> 興證期貨-鐵礦&鋼材日度報告-230621
| 上傳日期： |
2023/6/21 |
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| 494KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,陳慶 |
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興證鋼材：現(xiàn)貨報價，江蘇三線螺紋鋼HRB400E 20mm匯總價收于3730元/噸（-10），上海熱卷4.75mm匯總價3880元/噸（-20），唐山鋼坯Q235匯總價3580元/噸（+0）。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel）
6月美聯(lián)儲按兵不動，但核心通脹存有韌性，CME美聯(lián)儲觀察顯示，7月加息預(yù)期有所升溫。
國內(nèi)，5月信貸規(guī)模不及預(yù)期，主要體現(xiàn)在社融增量環(huán)比改善，但同比少增，且M1和M2增速環(huán)比下滑；5月地產(chǎn)數(shù)據(jù)進一步下滑，施工和新開工降幅較大，對后期螺紋需求越發(fā)不利。經(jīng)濟下行壓力使得市場對刺激政策存有較強期待，這也是價格能夠反彈的關(guān)鍵，不過近期預(yù)期有所降溫。
需求方面，螺紋需求絕對值較低，品種鋼表現(xiàn)較好，整體情況并不樂觀。供給方面，鐵水產(chǎn)量增至242萬噸，在有利潤的情況下，預(yù)計鐵水仍有上行空間。但細看需求結(jié)構(gòu)，5月出口鋼材835.6萬噸，環(huán)比增長5.3%，1-5月累計增幅高達41%，如果按照2017年平均凈出口水平折算，當前鐵水供應(yīng)遠大于內(nèi)需，若非出口承接，鋼材總庫存每月累積將超過300萬噸。
原料端，迎峰度夏，電廠煤炭日耗增加；中煤旗下煤礦發(fā)生較大運輸事故，山西煤礦開展安全大檢查。
總結(jié)來看，宏觀層面，二季度經(jīng)濟有下行壓力，央行降息后，市場對于刺激政策存有較強的期待，市場交易邏輯也主要由預(yù)期驅(qū)動；產(chǎn)業(yè)層面，供應(yīng)壓力并未減輕，成材能去庫主要是出口分擔了不少壓力，而非需求真能承接高位鐵水產(chǎn)量。近期宏觀預(yù)期有所降溫，一旦后期出口走弱或者任一環(huán)節(jié)累庫，價格仍會下跌。僅供參考。
興證鐵礦：現(xiàn)貨報價，普式62%價格指數(shù)115.15美元/噸（-0.35），日照港超特粉719元/噸（-1），PB粉855元/噸（-1）。（數(shù)據(jù)來源：Wind、Mysteel）
供應(yīng)端，據(jù)鋼聯(lián)，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2862.0萬噸，環(huán)比增加261.0萬噸；全球鐵礦石發(fā)運總量3294.6萬噸，環(huán)比增加380.5萬噸。中國45港到港總量2180.7萬噸，環(huán)比減少132.7萬噸。
需求端，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量242.56萬噸，環(huán)比增加，在鋼廠有利潤的情況下，預(yù)計本周鐵水繼續(xù)上行；港口日均疏港量296.17萬噸。
庫存端，45港進口鐵礦石庫存總量12850萬噸，環(huán)比上周一增加228萬噸。
綜上，宏觀層面，二季度經(jīng)濟有下行壓力，央行降息后，市場對于刺激政策存有較強的期待，市場交易邏輯也主要由預(yù)期驅(qū)動，但近期宏觀預(yù)期有所消退；產(chǎn)業(yè)層面，鐵礦供需雙強，但本周發(fā)運大增，港口出現(xiàn)持續(xù)累庫趨勢。短期鐵礦價格或下跌。僅供參考。
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