>> 中泰期貨-生豬市場(chǎng)周度報(bào)告：端午漲價(jià)預(yù)期落空，預(yù)期價(jià)格繼續(xù)震蕩-230624
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
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pdf 共14頁(yè) |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
朱殿霄 |
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利多因素
1、屠宰量等指標(biāo)有觸頂回落跡象；2、出欄體重繼續(xù)下滑；3、母豬產(chǎn)能開始緩慢去化；4、端午消費(fèi)對(duì)豬肉需求有一定提振。
利空因素
1、生豬理論出欄量環(huán)比增加；2、目前仍處于豬肉消費(fèi)季節(jié)性淡季；3、出欄體重同比仍然偏高。4、高溫導(dǎo)致的拋售壓力。
市場(chǎng)觀點(diǎn)
端午假期毛豬價(jià)格弱勢(shì)為主，全國(guó)毛豬均價(jià)再次試探14元/公斤大關(guān)，東北三省價(jià)格已經(jīng)跌破該關(guān)口。
端午漲價(jià)預(yù)期落空，市場(chǎng)情緒較為悲觀。需求方面，市場(chǎng)前期對(duì)端午期間毛豬價(jià)格上漲抱有一定期待，但受限于季節(jié)性需求淡季的大背景，短暫的端午提振并未能顯著對(duì)毛豬價(jià)格形成提振。相反，端午需求甚至將對(duì)節(jié)后短時(shí)間豬肉消費(fèi)形成一定透支。供應(yīng)方面，社會(huì)豬源存在一定的壓欄現(xiàn)象，端午漲價(jià)預(yù)期落空后市場(chǎng)出欄積極性較高，對(duì)短期現(xiàn)貨價(jià)格形成壓力。
另外，端午期間也是觀察所謂"供應(yīng)斷檔"情況的重要窗口。從近期毛豬價(jià)格波動(dòng)的實(shí)際走勢(shì)看，冬季生豬疫病暫未對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成顯著擾動(dòng)，二季度并沒有觀察到商品標(biāo)豬短缺的情況，仔豬市場(chǎng)供應(yīng)也相對(duì)寬裕，來自現(xiàn)貨市場(chǎng)的證據(jù)尚不能證明冬季疫病的超預(yù)期減產(chǎn)，因此我們認(rèn)為今年發(fā)生嚴(yán)重供應(yīng)斷檔的概率越來越低。
綜上，端午價(jià)格上漲預(yù)期證偽，短期仍看不到大漲驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)磨底。策略上繼續(xù)逢高做空為主。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
短期市場(chǎng)情緒變化、官方調(diào)控傾向、南方非瘟疫情潛在風(fēng)險(xiǎn)。
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