>> 中泰期貨-LPG周報：化工端開工率提升、LPG期價低位震蕩-230618
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
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來源： |
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作者： |
肖海明 |
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本周行情回顧
本周LPG整體處于小幅探底回升態(tài)勢，走勢與原油基本趨同，但波動幅度明顯較小，表明目前多空雙方進(jìn)攻意愿都較弱。LG09全周震蕩區(qū)間3547—3725元/噸，技術(shù)上看LPG重新站上5日均線，期價有望在這一區(qū)間位置筑底。最終PG09收于3693元/噸，全周上漲55點(diǎn)，漲幅1.51%。同期原油價格同樣呈現(xiàn)探底回升態(tài)勢，周中受美暫停加息，通脹緩解影響止跌回漲，最終WTI收于71.44美元/桶，漲1.09美元，漲幅1.55%；布倫特原油收于76.26美元/桶，漲1.47美元，漲幅1.97%。
邏輯與觀點(diǎn)
LPG的波動幅度明顯減小，多空進(jìn)攻動力不足，多方擔(dān)憂目前市場高庫存以及需求淡季影響，空方對于油價、天然氣見底回升以及化工需求好轉(zhuǎn)有所顧慮。未來從成本端來看，CP季節(jié)性交易邏輯已經(jīng)基本兌現(xiàn)，預(yù)計后續(xù)走勢跟原油趨同，原油額外減產(chǎn)帶動反彈，而近期原油基本面轉(zhuǎn)暖，美聯(lián)儲通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，且6月暫停加息，市場對于未來衰退擔(dān)憂緩解。在供給端減產(chǎn)，需求即將進(jìn)入旺季的情況下，原油價格有望持續(xù)反彈上漲。從需求端來看，燃燒需求即將進(jìn)入一年當(dāng)中最差的時間段，因此現(xiàn)貨市場出現(xiàn)大漲的可能性較小，調(diào)油市場將進(jìn)入旺季將有一定起色，PDH裝置在低成本帶動下，持續(xù)保持高位。整體來看LPG基本面正逐漸轉(zhuǎn)好，但大幅上漲動力不足，長期可考慮在這一位置逢低做多布局，中短期考慮同時賣出看漲和看跌期權(quán)。
風(fēng)險提示
原油價格大幅波動，LPG需求不及預(yù)期
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