>> 華聯(lián)期貨-甲醇周報(bào)：港口庫存如期回升，基差走弱-230625
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
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作者： |
黎照鋒 |
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一、主要觀點(diǎn)：
成本上，本周煤制甲醇利潤為-404元/噸，甲醇靜態(tài)估值偏低；下游利潤方面,甲醇制烯烴利潤好轉(zhuǎn)，盤面甲醇制LLDPE、PP的利潤分別為354、104元/噸，聚烯烴處于反彈走勢，對甲醇有支撐；供應(yīng)方面，甲醇開工率與產(chǎn)量處同期中高水平，下周預(yù)計(jì)開工率上升3%至同期高位，另外，6月進(jìn)口量維持高水平，預(yù)計(jì)為144萬噸，供應(yīng)充裕；庫存方面，企業(yè)庫存低位維持，港口庫存亦處于低位，但港口庫存回升，并存繼續(xù)累庫預(yù)期；需求方面，MTO開工率回落，目前處于同期中等水平，需求一般，關(guān)注后期需求恢復(fù)情況。煤制甲醇依然虧損，企業(yè)庫存與港口庫存仍偏低，另外，下游利潤好轉(zhuǎn)，價(jià)格有支撐，但是國內(nèi)產(chǎn)量回升較大，甲醇進(jìn)口量維持高位，供應(yīng)充裕，而需求一般，港口存累庫預(yù)期。技術(shù)上，反彈走勢。
二、操作建議：
趨勢：MA2309區(qū)間操作,參考區(qū)間（2000，2100），或賣出MA309-P-2000期權(quán)。
套利：無
三、重點(diǎn)關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)因素：
(1)煤價(jià)、天然氣、原油的走勢；
(2)MTO的開機(jī)率變化情況；
(3)開工率回升情況；
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