>> 華聯(lián)期貨-白糖周報：巴西壓榨生產(chǎn)順利，原糖大跌-230625
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
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來源： |
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作者： |
黃忠夏 |
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一、主要觀點：
國際方面，我國端午期間，ICE原糖大跌。近期主產(chǎn)國巴西天氣一直很好，既有利于收割，也有利于在港口裝貨，市場供應(yīng)壓力較大。同時，過去一段時間來需求保持平淡，市場支撐減弱。此外，原油期貨大跌也對糖價構(gòu)成壓力。原油價格下跌不利于乙醇價格和需求，并可能促使全球糖廠將更多甘蔗壓榨轉(zhuǎn)為生產(chǎn)糖而非乙醇，從而提高糖的供應(yīng)。國內(nèi)方面，前期國內(nèi)糖市鄭糖受制于商品下行拖累，市場多空雙方保持謹(jǐn)慎態(tài)度，盤面進(jìn)入盤整階段?，F(xiàn)貨市場交投平淡，由于價格高企，貿(mào)易商終端消費觀望情緒較濃。糖價維持高位震蕩，下游尋求替代糖源有所增加，海關(guān)5月統(tǒng)計糖漿及預(yù)拌糖粉進(jìn)口14.54萬噸，2023年1-5月累計進(jìn)口達(dá)到63.51萬噸。在我國產(chǎn)量大幅減產(chǎn)以后，國內(nèi)產(chǎn)需缺口大幅擴大，國內(nèi)市場價格受外圍市場影響大幅增加。在國際原糖大幅下跌的情況下，預(yù)計節(jié)后國內(nèi)價格有望跟隨下行。
二、操作建議：
節(jié)前中線期貨多單注意離場觀望，場外短線可適當(dāng)少量沽空。下周鄭糖2309參考運行區(qū)間6750-7050元/噸；期權(quán)短線買入看跌期權(quán)，SR2309-P-6900參考支撐位100元/噸。
三、重點關(guān)注影響因素：
國內(nèi)銷售情況及政策變化；
巴西生產(chǎn)及出口；
厄爾尼諾及其影響。
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