>> 華聯(lián)期貨-銅周報(bào)：宏觀利好預(yù)期較強(qiáng)，銅價(jià)有望維持強(qiáng)勢(shì)-230625
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
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來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃忠夏 |
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主要觀點(diǎn)：
宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四對(duì)美國(guó)參議院銀行委員會(huì)表示，決策者認(rèn)為如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)一如預(yù)期，即使利率已經(jīng)升至限制性區(qū)域，今年再次加息仍是合適之舉，可能需要再加兩次。國(guó)內(nèi)中國(guó)人民銀行2023年6月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.55%，下調(diào)個(gè)10基點(diǎn)，5年期以上LPR為4.20%，同樣下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。這是自2019年8月LPR改革以來，5年期以上LPR第7次下調(diào)（共下調(diào)65個(gè)基點(diǎn)），同時(shí)也是今年以來首次下調(diào)。對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，降息最大的效應(yīng)就是降低月供成本，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，提振整體經(jīng)濟(jì)面信心。行業(yè)方面，本周銅精礦加工費(fèi)延續(xù)高位震蕩走勢(shì)。銅精礦供應(yīng)端保持正常運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，干擾較少，海外運(yùn)輸維持正常，后續(xù)貨源到貨穩(wěn)定，供應(yīng)充足。銅冶煉企業(yè)中頭部企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，近月產(chǎn)量大幅增加，其他企業(yè)整體表現(xiàn)一般。消費(fèi)端，目前市場(chǎng)消費(fèi)仍相對(duì)較好，除房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在調(diào)整期暫時(shí)表現(xiàn)疲軟狀態(tài)，其他終端市場(chǎng)表現(xiàn)良好。全國(guó)電源和電網(wǎng)完成投資均同比增長(zhǎng)，電網(wǎng)工程完成投資額增速減緩，而電源工程完成投資額較上年同期大幅增長(zhǎng)。線纜方面，受下游國(guó)網(wǎng)和地方電網(wǎng)影響，訂單較好。汽車消費(fèi)整體上尚處于緩慢恢復(fù)過程中，而新能源汽車則延續(xù)了高增長(zhǎng)趨勢(shì)。受旺季備貨需求和原材料的影響，空調(diào)產(chǎn)銷雙雙好轉(zhuǎn)，排產(chǎn)同比呈兩位數(shù)增長(zhǎng)。由于宏觀利好政策預(yù)期較強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)仍有望維持相對(duì)偏強(qiáng)走勢(shì)。
操作建議：
期貨中線多單可適當(dāng)減倉(cāng)，短線可繼續(xù)滾動(dòng)做多，滬銅2308參考支撐位67000元/噸；看漲期權(quán)多單適當(dāng)減倉(cāng)，CU2308-C-68000參考支撐位1000元/噸。
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