>> 中泰期貨-純堿玻璃周報(bào)：宏觀預(yù)期支撐仍在，警惕情緒對(duì)盤面的影響-230619
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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pdf 共25頁(yè) |
來(lái)源： |
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作者： |
婁載亮 |
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基本面情況
供給：本周純堿前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，開(kāi)工率小幅回升。7月和8月份的檢修計(jì)劃較多，但短期對(duì)供給影響有限，后續(xù)傳統(tǒng)檢修能否按時(shí)兌現(xiàn)將對(duì)純堿盤面影響較大。遠(yuǎn)興1號(hào)鍋爐投料在即，純堿供給后續(xù)增量明顯。
需求：本周浮法玻璃冷修了一條600噸產(chǎn)線，光伏產(chǎn)線無(wú)新增變化，對(duì)重質(zhì)堿的需求表現(xiàn)減少。但未來(lái)光伏投產(chǎn)還將繼續(xù)，浮法產(chǎn)線在企業(yè)有利潤(rùn)的情況下集中冷修概率不大，因此純堿未來(lái)需求表現(xiàn)穩(wěn)中有增。
庫(kù)存：本周堿廠庫(kù)存繼續(xù)去化，其中輕重堿同步去化。目前，堿廠重質(zhì)堿庫(kù)存26.06萬(wàn)噸，輕質(zhì)堿16.59萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存小幅增加。
邏輯與觀點(diǎn)
本周純堿盤面先跌后漲，隨后在震蕩區(qū)間上方窄幅波動(dòng)，但突破壓力線需要更多利好。需求方面，純堿輕質(zhì)堿需求明顯好轉(zhuǎn)，下游拿貨增加，重質(zhì)堿下游觀望情緒較濃，因此部分堿廠調(diào)整了輕重堿的生產(chǎn)比例，重質(zhì)化率下降明顯。短期，純堿裝置的檢修計(jì)劃不多，但仍需要警惕因炎熱天氣導(dǎo)致的突發(fā)故障和計(jì)劃外的檢修。遠(yuǎn)興能源點(diǎn)火產(chǎn)線即將投料出產(chǎn)品，遠(yuǎn)月合約供過(guò)于求的預(yù)期相對(duì)確定，但近月合約供需平衡上仍有爭(zhēng)議。目前，純堿庫(kù)存持續(xù)下降，處于歷史低位，下游備貨庫(kù)存及交割庫(kù)庫(kù)存也處于低位，需警惕庫(kù)存進(jìn)一步下降后帶來(lái)的提振。后續(xù)盤面走勢(shì)關(guān)鍵在于遠(yuǎn)興出產(chǎn)品后，現(xiàn)貨價(jià)格能否穩(wěn)住，若堿廠間繼續(xù)競(jìng)價(jià)去庫(kù)存，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格崩盤，則純堿期價(jià)還將面臨一波下跌趨勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
純堿裝置檢修節(jié)奏，遠(yuǎn)興能源裝置的穩(wěn)定性
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