>> 寶城期貨-聚酯早報：聚酯原料日內(nèi)或?qū)⑵跽鹗?230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
閭振興 |
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品種：PTA（TA）
日內(nèi)觀點：震蕩偏弱中期觀點：震蕩偏弱
參考策略：觀望
核心邏輯：上游來看，近期油價下方有需求恢復(fù)預(yù)期和產(chǎn)油國減產(chǎn)支撐，同時上方有宏觀經(jīng)濟下行壓力，短期原油價格或維持區(qū)間寬幅震蕩運行。PX方面，近期在大型PX裝置出現(xiàn)降負(fù)后，PX開工負(fù)荷維持穩(wěn)定，預(yù)計短期PX價格或?qū)⒏S成本端震蕩運行。供應(yīng)端來看，近期PTA裝置檢修與重啟并行，裝置開工率整體出現(xiàn)回升，未來供應(yīng)存在增量。需求端聚酯各品種現(xiàn)金流表現(xiàn)環(huán)比走弱，但聚酯綜合現(xiàn)金流保持為正，而聚酯庫存周內(nèi)再度累積，庫存絕對量同比處于中性狀態(tài)。終端織造開機率溫和下滑，內(nèi)外銷市場表現(xiàn)暫無好轉(zhuǎn)跡象。整體來看，短期油價寬幅震蕩，同時PX供應(yīng)維持穩(wěn)定下或?qū)⑹沟肞TA成本端維持震蕩，而近期PTA自身供需結(jié)構(gòu)表現(xiàn)環(huán)比轉(zhuǎn)弱，預(yù)計PTA價格或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩運行。
品種：乙二醇（MEG）
日內(nèi)觀點：震蕩偏弱中期觀點：震蕩偏強
參考策略：日內(nèi)逢高做空
核心邏輯：供應(yīng)端來看，近期國內(nèi)檢修裝置計劃陸續(xù)重啟，未來供應(yīng)存在回升預(yù)期。進口方面，前期亞洲地區(qū)部分檢修裝置計劃重啟，預(yù)計未來乙二醇進口量或?qū)⒒厣?。需求端聚酯各品種現(xiàn)金流表現(xiàn)環(huán)比走弱，但聚酯綜合現(xiàn)金流保持為正，而聚酯庫存周內(nèi)再度累積，庫存絕對量同比處于中性狀態(tài)。終端織造開機率溫和下滑，內(nèi)外銷市場表現(xiàn)暫無好轉(zhuǎn)跡象。綜合來看，短期乙二醇供應(yīng)端或?qū)⒒厣枨蠖司埘ラ_工維持高位，但終端織造開機率下滑或?qū)⒃谥虚L期一定程度上拖累聚酯開工，乙二醇供需結(jié)構(gòu)環(huán)比轉(zhuǎn)弱，預(yù)計未來乙二醇價格走勢或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩運行態(tài)勢。
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