>> 中泰期貨-鋁品種周度報(bào)告：鋁錠庫存反轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨高升水?dāng)D倉效應(yīng)難持續(xù)-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大?。?/td>
| 832KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
|
| 評級(jí)： |
-- |
作者： |
彭定桂 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
宏觀方面：本周端午假期，國內(nèi)市場方面，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年6月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。LPR報(bào)價(jià)如期下調(diào)有助于加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，穩(wěn)增長、降成本和提信心。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾國會(huì)兩院都發(fā)表了鷹派講話，上周美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議決定按兵不動(dòng)是希望放慢加息的步伐，但他表示，今年將適合再次加息，也許是兩次。周五公布的6月歐洲地區(qū)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，法國服務(wù)業(yè)意外收縮，德國制造業(yè)收縮程度意外加深，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退前景驟然加重，歐元兌美元大幅貶值。
一周市場回顧：節(jié)前三天，現(xiàn)貨仍舊持續(xù)高升水，長單擠倉效應(yīng)仍然存在，導(dǎo)致鋁價(jià)逆勢上漲，現(xiàn)貨突破18800元/噸。華東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)對當(dāng)月價(jià)格升水400元/噸高位，此外周一、周二現(xiàn)貨報(bào)價(jià)兩地也是升水30-50元/噸高位，不過周三迅速轉(zhuǎn)跌，升水降至300元/噸。而從基本面來看，鋁棒加工費(fèi)開始貼水鋁錠，各地出現(xiàn)鋁棒減產(chǎn)現(xiàn)象，鋁水就地轉(zhuǎn)化快速下降；鋁錠庫存也開始反轉(zhuǎn)，去庫顯著放緩，不過貨源已送至消費(fèi)地，基本面強(qiáng)烈弱現(xiàn)實(shí)與現(xiàn)貨高升水成為鮮明對比。
鋁邏輯及策略建議：鋁庫存反轉(zhuǎn)，消費(fèi)異常慘淡，高升水現(xiàn)貨擠倉效應(yīng)將顯著緩解，密切注意現(xiàn)貨升水走勢，預(yù)計(jì)鋁價(jià)及鋁現(xiàn)貨升水回落。
氧化鋁邏輯及策略建議：鋁價(jià)整體下行，氧化鋁成本下移，短期云南復(fù)產(chǎn)提振需求，交割期較遠(yuǎn)，現(xiàn)貨矛盾不突出，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格震蕩，逢高可適當(dāng)布局空單。
風(fēng)險(xiǎn)提示：重大刺激政策出臺(tái)。
|
|
