>> 東吳期貨-油脂周報：天氣炒作仍在繼續(xù)，但后市不可過分樂觀-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王平 |
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周度觀點
上周行情簡析：上周油脂劇烈波勱，前半周繼續(xù)因天氣炒作而上漲，但后半周受美國生物能源政策利空影響一度大跌。但似乎市場反應有點過激，再加上美豆主產(chǎn)區(qū)迎來降雨，導致美豆和美豆粕大幅沖高回落，在油粕套利的影響下，美豆油反而獲得支撐再度上漲。因此上周油脂呈現(xiàn)先漲后跌再反彈的走勢。
本周主要觀點：預計油脂短期仍有望維持偏強走勢，但中長期丌可過分樂觀。因為今年夏季豆類油脂的行情就是天氣市，主要是受美豆種植期間天氣的影響。5月下旬以來美豆主產(chǎn)區(qū)的持續(xù)干旱是本輪上漲的基礎，但如果天氣迎來降雨緩減旱情，那么本輪的漲勢也隨之結(jié)束。氣象機構(gòu)監(jiān)測顯示今年夏季開始將形成厄爾尼諾現(xiàn)象。從歷史數(shù)據(jù)來看，厄爾尼諾現(xiàn)象往往會給美豆主產(chǎn)區(qū)帶來充沛降雨，有劣于產(chǎn)量提高。雖然現(xiàn)在才剛剛形成厄爾尼諾現(xiàn)象影響還丌明顯，但很可能會在接下來7、8月份美豆關(guān)鍵生長期帶來降雨，緩減當前的旱情，提升美豆生長優(yōu)良率。
此外本周另一個焦點是本周五將要公布的USDA作物種植面積報告和季度庫存報告。
風險點：美主產(chǎn)區(qū)天氣、美豆種植面積和季度庫存報告
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