>> 寶城期貨-豆類周報：美豆產(chǎn)區(qū)旱情憂慮暫緩，豆類整體回落-230625
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
畢慧 |
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大豆
6月中旬以來美國中西部產(chǎn)區(qū)持續(xù)干旱，引發(fā)市場擔(dān)心美國中西部可能出現(xiàn)像2012年那樣的大面積旱情，成為推動此前美豆期價上漲的主要因素。對于美豆而言，關(guān)鍵生長期貫穿整個7-8月份，即便是7月初發(fā)生干旱，如果后期降雨及時，可能會被7月下旬或8月份的降雨所抵消。在8月份的田間調(diào)查報告之前，產(chǎn)區(qū)天氣形勢將繼續(xù)影響美豆期價的短期走勢，短期美豆期價仍將保持高波動率特征。隨著后續(xù)大豆天量到港，港口大豆庫存面臨。隨著通關(guān)問題逐漸改善，進口豆大量到廠，同時進口成本繼續(xù)影響國內(nèi)供應(yīng)預(yù)期，進口大豆價格仍將跟隨國際市場波動。繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)油廠進口大豆到港數(shù)量、到港成本、國內(nèi)拋儲節(jié)奏及采購、油廠壓榨、提貨情況。短期豆二期價整體跟隨美豆期價波動，由于此前跟漲幅度有限，在假期外盤回落的背景下，國內(nèi)進口豆價格波動將小于國際市場。
豆粕
近期在天氣炒作的推動下，美豆期價持續(xù)飆漲給國內(nèi)豆類市場帶來明顯提振。國內(nèi)豆粕期價跟隨出現(xiàn)上漲。市場情緒進入亢奮期。國內(nèi)市場來看，隨著油廠開工率的整體攀升，豆粕庫存開始進入累積階段，但增速落后市場預(yù)期。終端市場主動備貨意愿不強，按需采購為主，需求增量難以出現(xiàn)，油廠豆粕庫存仍維持緩慢攀升趨勢。短期來看，國內(nèi)豆粕期價上漲的動力主要來自于美豆期價的上漲，考慮到端午假期期間，美豆產(chǎn)區(qū)旱情暫時緩解，美豆期價高位回落，節(jié)后國內(nèi)豆粕期價或?qū)⒏S出現(xiàn)調(diào)整，尤其是主力2309合約已經(jīng)觸及前期壓力3820元/噸，繼續(xù)上行阻力明顯增加，短期或?qū)⒏P調(diào)整。
菜粕
隨著美豆天氣風(fēng)險升水大幅回落，美豆期價對國內(nèi)豆粕期價的支撐減弱，對菜粕期價的帶動作用隨之減弱。國內(nèi)養(yǎng)殖進入季節(jié)性旺季周期，菜粕需求有所增加，但國內(nèi)菜粕庫存仍處于近年同期低位水平，且市場預(yù)計后期菜粕供應(yīng)或?qū)⒅鸩狡o，支撐我國菜粕市場價格。短期菜粕期價跟隨國際市場回落，但整體跌幅或?qū)⑷跤趪H市場，表現(xiàn)出一定的抗跌性
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