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【行情復盤】
　　6月26日，滬銅低位寬幅震蕩，滬銅主力CU2308收于68140元/噸，跌0.8%，1#電解銅現(xiàn)貨對當月2307合約報于升水320~升水400元/噸，均價報于升水360元/噸（下月票據(jù)），較上一交易日下跌160元/噸（下月票據(jù)）。平水銅成交價68880~69000元/噸，升水銅成交價格68900~69040元/噸。
　　【重要資訊】
　　1、截至6月26日周一，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周三增加0.45萬噸至8.77萬噸，較去年同期低2.81萬噸。端午期間全國各地區(qū)的電解銅庫存僅廣東地區(qū)下降，其他地區(qū)均是增加的，具體來看：上海地區(qū)增加0.53萬噸至5.41萬噸，江蘇地區(qū)增加0.1萬噸至0.26萬噸，廣東地區(qū)庫存減少0.27萬噸至2.58萬噸，天津地區(qū)增加0.05萬噸至0.1萬噸。
　　2、外媒6月23日消息，周五的大雨導致河流洪水泛濫，道路堵塞，甚至迫使全球最大的銅生產(chǎn)商Codelco停止了部分采礦作業(yè)。Codelco在一封電子郵件中回答問題時說，該公司Andina礦的工作目前已暫停。El Teniente的地下礦山繼續(xù)運作，盡管該公司已經(jīng)“先發(fā)制人地停止了礦井和休厄爾的業(yè)務，”它說。
　　3、截至6月20日當周，COMEX期銅投機性凈多頭頭寸增加16334手至23258手合約。
　　【操作建議】
　　前期銅價大幅反彈的原因主要是美債上限達成一致和美聯(lián)儲暫停加息的利好消息提振所致，而根據(jù)歷史經(jīng)驗，美債上限達成一致短期能夠提振盤面，而對中長期對銅價來說偏向于利空。隨著盤面對利多情緒的消化，7月市場將再度聚焦美聯(lián)儲加息路徑和海外衰退壓力，美國6月Markit制造業(yè)PMI創(chuàng)六個月新低，表明美國衰退邏輯將逐步兌現(xiàn)，對盤面造成進一步利空。
　　而國內(nèi)方面，前期市場也對中國出臺經(jīng)濟刺激政策保有強烈信心，但實際上出臺的政策不及預期，體現(xiàn)出官方對于強刺激仍保持克制，因此對于市場來說亦有預期落空的影響。
　　從基本面來看料持續(xù)偏弱，銅價重心上移以后，前期逢低采買的銅材企業(yè)采購需求減弱，開工持續(xù)下滑，據(jù)反饋目前終端訂單仍較為低迷，地產(chǎn)和基建均難見起色，未來存在預期進一步走弱的風險。而供應端仍持續(xù)放量，五月銅礦進口量創(chuàng)歷史新高，原材料供應寬松正在兌現(xiàn)，六月雖有部分企業(yè)常規(guī)檢修，但精煉供應仍維持高位。
　　預期短期銅價存在高位回落的可能，操作上逢高沽空。