>> 億渡數(shù)據(jù)-球冠電纜(834682)北交所個(gè)股研究系列報(bào)告：電線(xiàn)電纜企業(yè)研究-230613
| 上傳日期： |
2023/6/13 |
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pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
億渡數(shù)據(jù) |
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主營(yíng)業(yè)務(wù)
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為電線(xiàn)電纜研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售；存在單一客戶(hù)重大依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn)
寧波球冠電纜股份有限公司成立于2006年，2015年在新三板掛牌，2021年在北交所上市。球冠電纜主營(yíng)業(yè)務(wù)為電線(xiàn)電纜研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電力、能源、交通、智能裝備、石化、冶金、工礦、通訊、建筑工程等多個(gè)領(lǐng)域。其中，電力電纜是公司的核心收入來(lái)源，收入占比超過(guò)90%。
公司的銷(xiāo)售模式是以直銷(xiāo)為主，經(jīng)銷(xiāo)為輔。直銷(xiāo)模式中主要通過(guò)參與招投標(biāo)方式和商務(wù)談判方式獲取銷(xiāo)售合同。從公司的前五大客戶(hù)情況來(lái)看，公司對(duì)第一大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占比較高，存在單一客戶(hù)重大依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司的前五大客戶(hù)是以寧波當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為主。
財(cái)務(wù)情況
公司毛利率、凈利率均處于較低水平，公司的盈利能力較弱，電線(xiàn)電纜業(yè)務(wù)的賺錢(qián)效應(yīng)并不強(qiáng)
2018-2022年，公司營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為10.87%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為13.74%，公司的營(yíng)收及凈利潤(rùn)持續(xù)保持增長(zhǎng)。2023年一季度，公司業(yè)績(jī)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)15.51%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.03%。
盈利能力方面，公司毛利率、凈利率均處于較低水平，公司的盈利能力較弱。2018-2022年，公司毛利率均值僅為12.47%，凈利率均值僅為2、3.48%。因此，公司的營(yíng)收規(guī)模達(dá)到了26億元，但凈利潤(rùn)只有1億元，電線(xiàn)電纜業(yè)務(wù)的賺錢(qián)效應(yīng)并不強(qiáng)。
公司的期間費(fèi)用率穩(wěn)中有降，2022年公司期間費(fèi)用率為7.69%，與2019年相比減少1.25個(gè)百分點(diǎn)。
公司研發(fā)費(fèi)用較大；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較高，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款占資產(chǎn)比較大，公司話(huà)語(yǔ)權(quán)較弱
整體而言，球冠電纜的研發(fā)費(fèi)用金額較大。2018-2022年，研發(fā)費(fèi)用合計(jì)36,728.20萬(wàn)元，年均7,345.64萬(wàn)元。截至2022年末，球冠電纜擁有專(zhuān)利47項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利12項(xiàng)；公司研發(fā)人共有113人，其中專(zhuān)科及以下學(xué)歷人員有86人，占比為76.11%。
從公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況來(lái)看，公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較小，周轉(zhuǎn)速度較快。公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一直以來(lái)都處于較高水平，周轉(zhuǎn)速度較慢，公司對(duì)下游客戶(hù)的話(huà)語(yǔ)權(quán)較弱。同時(shí)，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款在總資產(chǎn)中的占比較高。
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