>> 建信期貨-燃料油日報-230628
| 上傳日期： |
2023/6/27 |
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| 4241KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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行情回顧與操作建議
按收盤價計算，內(nèi)盤高低硫主力合約價差932元。現(xiàn)貨價格方面，6月26日舟山地區(qū)保稅船用高硫380CST燃料油供船價428.0-433.0美元/噸；低硫燃料油供船價格在570.0-575.0美元/噸，MGO船供油價格725.0-735.0美元/噸。
高硫后期支撐主要來自俄羅斯以及OPEC部分國家的額外減產(chǎn)，雖然前期俄羅斯產(chǎn)量和出口始終保持高位，市場對其減產(chǎn)力度持懷疑力度，但從IEA6月報數(shù)據(jù)來看，俄羅斯原油產(chǎn)量已經(jīng)下降至配額以下，后期關(guān)注高硫發(fā)貨量是否同步下滑。低硫方面，我國出口配額繼續(xù)增量下發(fā)，且按照目前的出口情況，后期配額仍有增長空間?？仆谹l-zour煉廠的逐步投產(chǎn)已經(jīng)對低硫供應(yīng)形成較大沖擊，下半年中東仍有較多煉廠的投產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計低硫供應(yīng)將持續(xù)寬松。需求端，2季度初期中東南亞國家對高硫的發(fā)電需求低于預(yù)期。關(guān)注后期高硫發(fā)電的需求驅(qū)動。冬季歐洲低硫發(fā)電需求可能有所回落，考慮到今年歐洲天然氣庫存高位，在沒有極端氣溫的情況下對LNG的需求量將有所回落，進而使得下半年氣價中樞可能低于去年同期，油氣替代的邏輯或?qū)㈦y以成立。
預(yù)計燃料油單邊價格震蕩運行為主，套利驅(qū)動有限，暫時觀望。
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