>> 信達(dá)期貨-銅鋁早報(bào)：市場(chǎng)樂觀情緒漸止，但低庫(kù)存仍在支撐銅鋁價(jià)格-230628
| 上傳日期： |
2023/6/28 |
大小： |
1449KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李艷婷,樓家豪 |
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相關(guān)資訊
1.上海金屬網(wǎng)：歐洲央行行長(zhǎng)拉加德27日表示，歐洲央行7月將繼續(xù)加息，以應(yīng)對(duì)歐元區(qū)一直居高不下的通脹率。
2.上海金屬網(wǎng)：CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率在5.00%-5.25%不變的概率為23.1%，加息25個(gè)基點(diǎn)至5.25%-5.50%區(qū)間的概率為76.9%；到9月維持利率不變的概率為18.7%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為66.7%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為14.6%。
3.上海金屬網(wǎng)：目前云南地區(qū)已于6月19日開始逐漸釋放復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，根據(jù)百川盈孚調(diào)研，云南電解鋁首輪復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)達(dá)到141萬噸左右，首輪復(fù)產(chǎn)預(yù)期在8月份全部完成。
4.上海金屬網(wǎng)：6月26日，歐洲央行年度經(jīng)濟(jì)論壇在葡萄牙辛特拉開幕，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在論壇上就通貨膨脹的進(jìn)展發(fā)出強(qiáng)烈信號(hào)，要求歐盟各國(guó)央行積極采取措施應(yīng)對(duì)高通脹，即使可能會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
銅
核心邏輯；市場(chǎng)情緒回落，消費(fèi)實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)淡，銅震蕩偏弱
盤面邏輯：銅價(jià)上方壓力明顯，偏弱運(yùn)行。歐洲央行年度經(jīng)濟(jì)論壇在葡萄牙辛特拉開幕，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在論壇上就通貨膨脹的進(jìn)展發(fā)出強(qiáng)烈信號(hào)，要求歐盟各國(guó)央行積極采取措施應(yīng)對(duì)高通脹，即使可能會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)一步堅(jiān)定了抗通脹的決心，可能給市場(chǎng)帶來較大的壓力。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德27日表示，歐洲央行7月將繼續(xù)加息，以應(yīng)對(duì)歐元區(qū)一直居高不下的通脹率，進(jìn)一步回應(yīng)了國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的相應(yīng)要求?？傮w來看，海外宏觀環(huán)境的壓力并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的拐點(diǎn)。
基本面情況：供應(yīng)略有收緊。加工費(fèi)高企，當(dāng)前礦端供應(yīng)寬松，但冶煉廠正處于集中檢修期，冶煉廠開工率有所回落，供應(yīng)環(huán)比收緊。交割博弈短期支撐銅價(jià)，實(shí)際消費(fèi)轉(zhuǎn)淡。上期所銅倉(cāng)單快速去庫(kù)，LME銅注銷倉(cāng)單本周有所回落，但海內(nèi)外庫(kù)存均在低位，市場(chǎng)對(duì)銅供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂情緒，交割博弈間歇性持續(xù)。隨著銅價(jià)反彈受阻，精廢價(jià)差略有回落，但絕對(duì)位置仍在高位，精銅消費(fèi)的替代性仍然較弱。周度銅桿開工率環(huán)比回落，終端消費(fèi)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)淡。
策略建議：輕倉(cāng)試空
關(guān)注點(diǎn)：基建支撐消費(fèi)；國(guó)內(nèi)政策
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