>> 國投安信期貨-國債期貨周報：國債期貨多頭策略勝率仍在-230627
| 上傳日期： |
2023/6/28 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱赫 |
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行情綜述―一上周，國內(nèi)現(xiàn)券市場呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢。伴隨著央行資金凈投入有力支撐，銀行間幣場資金相對比牧覓1仫。入亞用個率表現(xiàn)強于長端利率。信用利差小幅度回落。
債券市場―—上周央行公開市場操作共投放4160億，共到期500億，凈投放3660億。公開市場操作七天逆回購利率為1.9%。一級市場方面:上周共發(fā)行利率債75只，其中:國債共發(fā)行1367.2億元，地方債共發(fā)行2282.9億。十債活躍券230004整體處于2.7225-2.69震蕩行情。
行情演繹――美聯(lián)儲暫停加息后，幣場情緒仕短哲的私石r次進(jìn)入焦灼狀態(tài)。從最新的情況來看，全球全方面金融緩和的條件仍然不具備。6月份美聯(lián)儲議息會議的內(nèi)容暗示本輪加息終點前還有兩輪25BP的加息.，鮑威爾在最近國薈讓訶中1M過-釋放鷹派基調(diào)言論。盡管通脹數(shù)據(jù)下行，但是力度不足以說服市場相信美聯(lián)儲做出不再加息的決定。與此同時,近期主球多巴大行掀起加息潮:英國央行意外加息.50個基點，并且加息.幅度超市場預(yù)期;土耳其上調(diào)基準(zhǔn)利率650個基點，瑞士央行加息.25個基點。隨著事件的快速平息，市場也回歸到原有運行軌道中。需要關(guān)注的是,未來對于地緣政治風(fēng)險溢價的變化仍然要保持警惕。
多空策略―—國債市場經(jīng)歷了流暢的利率下行后，出現(xiàn)相對明顯的震蕩整理，十債活躍券一度從2.59%的最低點反彈近10個BP。當(dāng)下國內(nèi)外風(fēng)險偏好的變化使得風(fēng)險溢價估值中樞下行，這系統(tǒng)性的提高國債利率中樞下行的勝率。多頭單邊策略的波動性會明顯加大。對于上市四個品種，建議考慮曲線陡峭化策略。
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