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興證鋼材：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，江蘇三線螺紋鋼HRB400E 20mm匯總價(jià)收于3690元/噸（+50），上海熱卷4.75mm匯總價(jià)3880元/噸（+60），唐山鋼坯Q235匯總價(jià)3520元/噸（+50）。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel）
　　美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)仍有兩次加息預(yù)期；歐美國家6月制造業(yè)PMI指數(shù)超預(yù)期下滑。
　　國內(nèi)，高頻數(shù)據(jù)顯示近期地產(chǎn)銷售和土地成交低迷。經(jīng)濟(jì)下行壓力使得市場對刺激政策存有較強(qiáng)期待，這也是價(jià)格能夠反彈的關(guān)鍵。
　　供需端，整體粗鋼需求同比好于去年，但消費(fèi)體感較差，一方面是下游行業(yè)不景氣，另一方面則是出口雖然高增，但更像是為了緩解供應(yīng)壓力而主動(dòng)出口，類似2015年。供給方面，鐵水產(chǎn)量增至245.8萬噸，在有利潤的情況下，預(yù)計(jì)鐵水維持高位。
　　原料端供應(yīng)寬松，蒙煤通關(guān)持續(xù)攀高，澳巴鐵礦財(cái)年末發(fā)運(yùn)沖量。
　　總結(jié)來看，宏觀層面，二季度經(jīng)濟(jì)有下行壓力，市場對于刺激政策存有較強(qiáng)的期待，市場交易邏輯也主要由預(yù)期驅(qū)動(dòng)；產(chǎn)業(yè)層面，供應(yīng)壓力并未減輕，成材能去庫主要是出口分擔(dān)了不少壓力，而非需求真能承接高位鐵水產(chǎn)量。近期宏觀預(yù)期再次升溫，價(jià)格出現(xiàn)反彈，一旦后期出口走弱或者任一環(huán)節(jié)累庫，價(jià)格仍會(huì)下跌。僅供參考。
　　興證鐵礦：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，普式62%價(jià)格指數(shù)109.45美元/噸（-2.7），日照港超特粉730噸（+15），PB粉870元/噸（+24）。（數(shù)據(jù)來源：Wind、Mysteel）
　　供應(yīng)端，據(jù)鋼聯(lián)，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2677.8萬噸，環(huán)比減少184.1萬噸；全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3231.0萬噸，環(huán)比減少63.6萬噸。中國45港到港總量2249.3萬噸，環(huán)比增加68.5萬噸。
　　需求端，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量245.8萬噸，環(huán)比增加，在鋼廠有利潤的情況下，預(yù)計(jì)鐵水高位。
　　庫存端，中國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為12792.98，環(huán)比降56.96萬噸；日均疏港量303.82萬噸，環(huán)比增7.65萬噸。
　　綜上，高位鐵水產(chǎn)量對鐵礦價(jià)格形成支撐，但整體供需較為寬松，供需雙強(qiáng)格局下，后期價(jià)格走勢更多需要看宏觀預(yù)期和成材需求表現(xiàn)。僅供參考。