>> 方正中期期貨-紙漿期貨日?qǐng)?bào)-230627
| 上傳日期： |
2023/6/28 |
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pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約日間反彈，上漲1.4%。智利Arauco2023年7月份木漿外盤(pán)中針葉漿報(bào)平，闊葉漿及本色漿報(bào)漲，由于下游需求暫無(wú)明顯起色，業(yè)者原料采買(mǎi)積極性降低，市場(chǎng)交投氛圍進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡。銀星5250元/噸，月亮、馬牌5300元/噸。
紙漿期貨反彈，日間風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)同步走高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好經(jīng)歷周一大幅回落后又再度好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨針葉漿持略漲，維持5050-5350元/噸，闊葉漿變動(dòng)不大，主流品牌含稅價(jià)4100-4250元。據(jù)Fastmarkets消息，盡管美金市場(chǎng)有NBSK成交在630美元/噸，但多數(shù)加拿大生產(chǎn)商拒絕下調(diào)中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格，加拿大NBSK穩(wěn)定在670-700美元/噸的價(jià)格水平，北歐NBSK價(jià)格也保持不變，為620-650美元/噸。中國(guó)漂針漿市場(chǎng)顯然承壓，有買(mǎi)家希望NBSK價(jià)格降至610美元/噸，同時(shí)俄羅斯的漂針漿產(chǎn)品持續(xù)涌入中國(guó)市場(chǎng)，據(jù)悉，一位頭部貿(mào)易商已大幅削減了采購(gòu)量。闊葉漿方面，由于Suzano對(duì)中國(guó)市場(chǎng)7月漂闊漿訂單提漲30美元/噸，中國(guó)客戶在端午節(jié)前一直未進(jìn)行采買(mǎi)。海外報(bào)價(jià)整體表現(xiàn)依然堅(jiān)挺。供需方面，5月木漿進(jìn)口量316萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，1-5月木漿進(jìn)口量累計(jì)增加213萬(wàn)噸，針葉漿5月進(jìn)口量84萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，闊葉漿維持高位。PPPC數(shù)據(jù)顯示，4月W-20國(guó)家木漿發(fā)貨量同比減少7.4%，針、闊葉漿同比分別減少8.9%和3.5%，1-4月對(duì)中國(guó)地區(qū)木漿發(fā)貨量同比增加1%，高于歐洲、北美、日本等地。國(guó)內(nèi)成品紙整體依然較弱，文化紙、白卡紙價(jià)格繼續(xù)下跌，生活用紙結(jié)束上漲，環(huán)比持穩(wěn)，紙廠生產(chǎn)利潤(rùn)改善，5月歐洲港口木漿庫(kù)存小幅下降，仍高于歷史月均值，國(guó)內(nèi)5月份港口庫(kù)存維持高位。
綜合看，紙廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，成品紙產(chǎn)量同比較高，近期海外漿廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但國(guó)內(nèi)成品紙繼續(xù)下跌，全球木漿庫(kù)存累積，供需寬松，海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)釋放“鷹派”信號(hào)，宏觀面偏空，下方關(guān)注5000支撐，上方壓力5250元，區(qū)間內(nèi)偏空操作。
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