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策略摘要
　　建議逢高做空套保。因國產(chǎn)檢修帶來的6月去庫周期預(yù)期待月底裝置復(fù)工后逐步結(jié)束，7月重新進(jìn)入小幅累庫周期，宏觀刺激預(yù)期未兌現(xiàn)，回歸基本面定價(jià)。下游聚酯負(fù)荷的韌性仍是待觀察。驅(qū)動逐步從去庫轉(zhuǎn)為平衡到小幅累庫，建議EG逢高做空套保。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　基差方面，周三EG張家港基差-80元/噸（-3）。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，周三原油制EG生產(chǎn)利潤為-1770元/噸（+76），煤制EG生產(chǎn)利潤為-524元/噸（+2）。
　　開工率方面，上周乙二醇整體開工負(fù)荷在57.87%（較上期上漲0.84%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在65.72%（較上期上漲4.93%）。浙江一套80萬噸/年的MEG裝置于今日升溫重啟中，該裝置此前于5月下旬停車。該集團(tuán)旗下另一套75萬噸/年的MEG裝置月底仍有重啟計(jì)劃，后續(xù)保持跟進(jìn)中。
　　進(jìn)出口方面，周三EG進(jìn)口盈虧-123元/噸（-4），進(jìn)口仍舊處于虧損，到港有限。
　　下游方面，周三長絲產(chǎn)銷50%（+15%），滌絲產(chǎn)銷整體一般，短纖產(chǎn)銷45%（-55%），滌短產(chǎn)銷回落。
　　庫存方面，本周一CCF華東港口庫存97.6萬噸（+0.4），主港庫存小幅累庫。
　　■策略
　　建議逢高做空套保。因國產(chǎn)檢修帶來的6月去庫周期預(yù)期待月底裝置復(fù)工后逐步結(jié)束，7月重新進(jìn)入小幅累庫周期，宏觀刺激預(yù)期未兌現(xiàn)，回歸基本面定價(jià)。下游聚酯負(fù)荷的韌性仍是待觀察。驅(qū)動逐步從去庫轉(zhuǎn)為平衡到小幅累庫，建議EG逢高做空套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動，煤價(jià)波動情況，工廠檢修持續(xù)性，下游需求恢復(fù)情況。