>> 華泰期貨-軟商品日報：現(xiàn)貨價格穩(wěn)定運行，鄭棉維持震蕩-230629
| 上傳日期： |
2023/6/29 |
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pdf 共17頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤棉花2309合約16330元/噸，較前日上漲15元/噸，漲幅0.09%。持倉量504550手，倉單數(shù)13517張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價17015元/噸，較前日持平?，F(xiàn)貨基差CF09+690，較前日下跌10元/噸。全國均價17312元/噸，較前日下跌23元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+980，較前日下跌30。
近期市場資訊，印度當(dāng)日上市量折皮棉約8007噸，其中主要包括馬哈拉施特拉邦3060噸，古吉拉特邦2720噸和特倫甘納邦510噸。據(jù)印度棉花公司消息，截至6月26日，印度棉花周度上市量在9.8萬噸，仍維持近年同期較高水平；本年度累計上市量已達513.4萬噸。據(jù)當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)部門數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日當(dāng)周，古吉拉特邦邦棉花播種面積約61.8萬公頃，新年度累計播種面積超130萬公頃，較去年同期增加了20%，達近年平均最終播種面積的55%。據(jù)印度氣象部門消息，近日西南季風(fēng)活動范圍迅速北上，已覆蓋古吉拉特邦，預(yù)計即將在未來幾日覆蓋印度全境，較往年正常水平早3天左右。預(yù)計未來五日內(nèi)，印度西北部、西部和中部地區(qū)季風(fēng)降雨活躍。美國天氣方面，周一夜間零星的雷暴給狹長地帶帶來了小到中雨，部分地區(qū)降雨量高達20mm，高原和羅令平原地區(qū)未見明顯雨水，周二日間最高氣溫高達42-43℃，有助于推動棉苗生長。據(jù)USDA數(shù)據(jù)顯示，除西南棉區(qū)外各棉區(qū)播種工作已基本結(jié)束，西得州棉農(nóng)正抓緊時間進行播種的收尾工作。棉農(nóng)正在持續(xù)監(jiān)測并評估月內(nèi)冰雹對棉苗造成的損害。南得州同樣維持高溫天氣，日間最高氣溫高達43-48℃，棉農(nóng)正在按需施用灌溉水，以改善土壤墑情并減少棉鈴脫落。孟菲斯地區(qū)持續(xù)悶熱天氣，日間最高氣溫在32℃左右，體感溫度在32-43℃，當(dāng)?shù)孛拗晟L迅速并陸續(xù)開始結(jié)鈴。周二夜間當(dāng)?shù)卦茖釉黾?，有零星雷陣雨，但降雨量較少，棉農(nóng)正在按需施用灌溉水，以促進棉鈴發(fā)育。
昨日鄭棉期價維持震蕩，下游依舊隨用隨采，現(xiàn)貨價格穩(wěn)定運行。天氣端炒作得到緩和，疊加之前庫存大幅下降的傳言并未證實，下游紡織企業(yè)處于訂單淡季，采購謹慎，本周價格出現(xiàn)下跌。后期需警惕因高原料成本向下游傳導(dǎo)不暢導(dǎo)致的價格階段性回調(diào)。在海外停止加息的預(yù)期以及國內(nèi)溫和復(fù)蘇的背景下，價格維持震蕩格局，后期需持續(xù)關(guān)注種植階段的天氣與種植進度以及下游消費向好的持續(xù)性。
■策略
單邊謹慎看漲
■風(fēng)險
新季棉花生長順利
紙漿觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2309合約5120元/噸，較前日下跌22，跌幅0.43%?，F(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價格5250元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+130，相較前一日上漲20。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5300元/噸，較前一日持平。現(xiàn)貨基差sp09+180，相較前一日上漲20。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5300元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+180，相較前一日上漲20。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價格5950元/噸，較前一日持平。現(xiàn)貨基差sp09+830，相較前一日上漲20。
近期市場資訊，巴西CMPC公司中國市場2023年7月份桉木闊葉漿小鳥外盤提漲30美元/噸至530美元/噸。智利Arauco2023年7月份木漿外盤：針葉漿銀星680美元/噸；闊葉漿明星提漲30美元/噸至535美元/噸，本色漿金星提漲20美元/噸至630美元/噸。
昨日紙漿期價震蕩運行，當(dāng)前整體市場需求偏弱，觀望氛圍維持濃厚，漿價仍將偏弱運行。目前各港口紙漿庫存繼續(xù)處于高位，外加國內(nèi)市場持續(xù)偏弱，下游紙廠開工只維持剛需，對紙漿價格形成有效壓制。目前紙漿進入傳統(tǒng)淡季，訂單量及開工率均維持低位，成品紙產(chǎn)銷目前暫無起色。預(yù)計供強需弱的態(tài)勢還將持續(xù)。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險
無
白糖觀點
■市場分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2309合約收盤價6657元/噸，環(huán)比下跌35元/噸，跌幅0.52%?，F(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價6960元/噸，較環(huán)比下跌40，現(xiàn)貨基差SRO9+300，環(huán)比下跌10。云南昆明地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價6760元/噸，環(huán)比下跌40，現(xiàn)貨基差SRO9+100，環(huán)比下跌10。
近期市場資訊，巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(Unica)數(shù)據(jù)顯示，6月上半月巴西中南部地區(qū)壓榨甘蔗4029.9萬噸，同比增加4.2%;產(chǎn)糖255萬噸，同比增加18.71%;乙醇產(chǎn)量同比增加1.75%，至18.57億升。糖廠使用48.92%的甘蔗比例產(chǎn)糖，上榨季同期為44.49%。甘蔗技術(shù)中心(CTC)的數(shù)據(jù)顯示，5月份中南部地區(qū)的甘蔗產(chǎn)量為每公頃95.3噸，同比增加26.23%，主要因有利的夏季降雨促進。23/24榨季截至6月16日中南部地區(qū)累計253家糖廠開榨，同比減少4家;累計壓榨甘蔗1.663億噸，同比增加13.87%，累計產(chǎn)糖952.8萬噸，同比增加32.13%，累計產(chǎn)乙醇76.66億升，同比增加9.3%;糖廠使用47.27%的甘蔗比例產(chǎn)糖，上榨季同期為41.61%。
昨日白糖期價維持震蕩格局，現(xiàn)貨價格略有下跌。整體來看，雖然目前價格進入了平穩(wěn)的狀態(tài)，但是5月進口數(shù)據(jù)和庫存數(shù)據(jù)即將公布。根據(jù)商務(wù)部的報告，預(yù)計5月進口不超過10萬噸，而工業(yè)庫存預(yù)計會下降到270萬噸左右
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