>> 長江期貨-2023年P(guān)VC半年報：供需寬松，繼續(xù)筑底-230629
| 上傳日期： |
2023/6/30 |
大小： |
1728KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
盧哲,曹雪梅 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點
下半年P(guān)VC存量裝置開工預(yù)計維持低位，但有新產(chǎn)能投產(chǎn)，整體供應(yīng)預(yù)計減量有限。需求方面，在經(jīng)濟環(huán)境不景氣的前提下，內(nèi)需恢復(fù)緩慢，外需相對疲弱，需求消費難有超預(yù)期發(fā)力。整體預(yù)計供需過剩的局面難以改善，高庫存將持續(xù)壓制市場。而低利潤又使PVC有一定的成本支撐，PVC下行的空間受到限制。在不考慮金融危機或意外事故等極端風(fēng)險下，預(yù)計下半年P(guān)VC將處于低位震蕩格局。三季度供強需弱格局將難以改善，PVC價格或保持低位區(qū)間震蕩。四季度，隨著終端地產(chǎn)行業(yè)金九銀十消費旺季來臨，若國家刺激政策落地，PVC價格或有階段性上揚的機會。重點關(guān)注海外系統(tǒng)性風(fēng)險及國家房地產(chǎn)政策情況。長周期看，需要上游產(chǎn)能出清，結(jié)束這種震蕩筑底的格局。
低位震蕩走勢，單邊建議輕倉區(qū)間操作，關(guān)注做空虛值看漲期權(quán)的機會，做強弱對沖可把V作為空配。建議產(chǎn)業(yè)企業(yè)保持低庫存運行，下游多隨采隨用，降低原料庫存；上游逢高積極賣出套保，進行高價庫存預(yù)售；積極采用基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易等模式對沖經(jīng)營風(fēng)險。
|
|
