>> 華聯(lián)期貨-PVC半年報：下半年關(guān)注政策刺激下的內(nèi)需復(fù)蘇-230702
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
大?。?/td>
| 1357KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
黃桂仁 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
1、主要觀點：
2023年上半年P(guān)VC震蕩下行為主，相比往年，波動率降低，絕對價格處在近年來低位。春節(jié)前市場交易強預(yù)期為主反彈，春節(jié)歸來后需求復(fù)蘇不及預(yù)期，庫存大幅累積，且在供需兩弱的背景下去庫不暢。電石價格震蕩下行也使得PVC估值明顯下移。展望下半年，供應(yīng)端預(yù)計新增的產(chǎn)能壓力為陜西金泰的60萬噸，但不排除繼續(xù)延后與負荷開不滿的可能。關(guān)注成本端對開工穩(wěn)定性的擾動，整體供應(yīng)壓力預(yù)計不高。需求方面當前仍處于弱現(xiàn)實的季節(jié)性淡季中，但市場強預(yù)期悠哉。政策層面逆周期調(diào)節(jié)措施不斷，關(guān)注房地產(chǎn)市場弱復(fù)蘇的改善可能。而出口方面仍面臨外圍宏觀環(huán)境壓力下需求走弱及低價貨源沖擊的利空影響。留意供需博弈下去庫節(jié)奏。整體看底部支撐顯現(xiàn)，反彈高度關(guān)注下半年政策刺激下內(nèi)需復(fù)蘇力度。
2、操作建議：
2309、2401合約逢低做多為主，支撐參考5500-5600一線。上方壓力暫關(guān)注6000，如突破則壓力區(qū)間上移至6500-6750。期貨多單持有同時適當買入偏虛值看跌期權(quán)保護。
3、重要監(jiān)測點：
下游需求；
供應(yīng)新增產(chǎn)能；
社會庫存；
外圍走勢；
電石、原油價格
|
|
