>> 格林大華期貨-玉米生豬早報-230703
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 109KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點】
美玉米播種面積增幅超市場預(yù)期，上周五CBOT玉米期貨大幅下跌；市場短期有效流通偏緊+新麥漲價支撐國內(nèi)玉米現(xiàn)貨偏強運行，同時小麥替代疊加巴西二茬玉米即將上市，施壓玉米上方空間；期貨盤面多空交織，短線反彈動能趨弱，試探上方壓力效果，中長線看空思路不變，可關(guān)注賣保及做空機會。
【操作建議】
C2309合約關(guān)注2750壓力位，C2311合約關(guān)注2650壓力位，若壓力有效可關(guān)注賣保及做空機會。
【利多因素】
渠道及下游庫存水平較低，市場有效流通偏緊支撐國內(nèi)現(xiàn)貨短期穩(wěn)中偏強運行，周末北港收購價維持穩(wěn)定；市場收購進度偏慢，小麥偏強運行，上周五主產(chǎn)區(qū)小麥收購均價2812元/噸；進口到港節(jié)奏放緩，南方港口谷物庫存下降提振貿(mào)易商心態(tài)；俄羅斯或退出黑海港口農(nóng)產(chǎn)品外運協(xié)議，全球谷物供給擾動增加。
【利空因素】
上周五USDA報告調(diào)高美玉米播種面積200多萬英畝，高于市場預(yù)期，上周五CBOT玉米期貨大幅下跌，主力合約日跌幅6.34%；定向稻谷拍賣箭在弦上，關(guān)注拍賣啟動的時間窗口；巴西二季玉米開始收獲，出口即將加速；芽麥替代削弱玉米飼用消費預(yù)期；養(yǎng)殖利潤持續(xù)為負，原料庫存仍維持偏低水平；淀粉加工利潤仍處于虧損狀態(tài)，部分企業(yè)停機限產(chǎn)來調(diào)節(jié)產(chǎn)品庫存。
【風(fēng)險因素】
俄烏局勢、玉米進口節(jié)奏等。
生豬：
【品種觀點】
當前月底集團場完成出欄計劃后出欄節(jié)奏有所放緩，供需博弈再起；豬糧比價走低，年內(nèi)第二次收儲預(yù)期再起；上周末豬價穩(wěn)中有漲，今日早間豬價穩(wěn)中偏強，河南微漲至13.6-14.1元/公斤，四川小漲至13.2-13.6元/公斤；收儲預(yù)期擾動市場情緒，期貨盤面整體預(yù)期下修后展開震蕩整理，盤面升水格局持續(xù)，目前維持擠升水邏輯，維持波段逢高沽空交易思路，關(guān)注此輪現(xiàn)貨豬價反彈幅度以及仔豬、淘汰母豬價格。
【操作建議】
LH2309維持短線逢高沽空交易思路，上方壓力15800-16000，下方支撐關(guān)注15000-15500，若有效跌破支撐將打開進一步下跌空間。
【利多因素】
近期玉米走強、豬價走弱，豬糧比大概率繼續(xù)走低，年內(nèi)第二次收儲預(yù)期再起，影響短期市場情緒；北方冬季仔豬腹瀉對應(yīng)6-7月生豬出欄或有所回落；能繁母豬存欄連續(xù)5個月環(huán)比回落，產(chǎn)能持續(xù)去化支撐遠月合約預(yù)期。
【利空因素】
月底規(guī)模場出欄節(jié)奏放緩，周末豬價穩(wěn)中有漲，上周日全國生豬均價13.71元/公斤，較上周五微漲0.09元/公斤；今日早間豬價穩(wěn)中偏強，東北穩(wěn)定至13.4-13.8元/公斤，河南微漲至13.6-14.1元/公斤，山東微漲至13.6-14.5元/公斤，四川小漲至13.2-13.6元/公斤，廣東穩(wěn)定至14.4-15元/公斤，廣西微漲至14-14.2元/公斤；端午節(jié)后終端需求明顯回落，截至6月29日全國屠宰量較節(jié)前回落10.5%，去年同期為5%；截至6月29日全國生豬出欄體重121.29公斤，環(huán)比降0.52公斤，周環(huán)比降幅0.4%；截至6月29日豬肉凍品庫容率為34.13%，周環(huán)比降0.58%，仍處于歷史高位；天氣轉(zhuǎn)熱疊加降水增多，部分地區(qū)疫病有所抬頭，被動出欄或?qū)е露唐谑袌龉┙o增加；能繁母豬存欄回升對應(yīng)3月開始產(chǎn)能進入持續(xù)兌現(xiàn)階段，產(chǎn)能仍處相對高位，市場供給相對充足；仔豬價格持續(xù)下跌，若明顯跌破成本或?qū)⑼苿蛹铀偃ギa(chǎn)能，階段性施壓豬價進一步走弱。
【風(fēng)險因素】
生豬疫病防控、豬肉收儲等。
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