>> 信達(dá)期貨-鋼礦早報：強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實，博弈加劇-230703
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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pdf 共12頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
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相關(guān)資訊
1.上周末唐山遷安普方坯持穩(wěn)報3540元/噸
2. Mysteel預(yù)估6月下旬粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)回升。全國粗鋼預(yù)估產(chǎn)量3048.35萬噸，日均產(chǎn)量304.83萬噸，環(huán)比6月中旬上升2.24%，同比上升6.71%
策略建議
鋼材
上一交易日盤面窄幅震蕩。技術(shù)面，MA5下穿MA10，MA10>MA5>MA20。上海螺紋HRB40020mm報3770元/噸（+10），10合約基差走強(qiáng)至49元/噸（+12），RB10-01收斂至76元/噸（-5）。
產(chǎn)業(yè)層面，供需雙降。6.29螺紋產(chǎn)量276.51萬噸（+1.2%），表觀需求量255.77萬噸（-14.2%），鋼廠庫存203.5萬噸（+5.6%），社會庫存540.35萬噸（+1.9%）。分工藝看，螺紋長流程產(chǎn)量245.94萬噸（+1.51%），短流程27.33萬噸（+4.19%）。螺紋生產(chǎn)即期利潤劈叉，高爐噸鋼利潤70元/噸，華東電爐噸鋼利潤-245元/噸。
隨著盈利轉(zhuǎn)好，鋼廠復(fù)產(chǎn)，螺紋周產(chǎn)量連續(xù)兩周增加。高溫疊加降雨影響下，建材消費疲軟，螺紋表觀消費量大幅回落。供增需降，螺紋廠庫和社庫均由下降轉(zhuǎn)為累增，進(jìn)入季節(jié)性累庫周期。產(chǎn)業(yè)層面，螺紋供需差縮小，預(yù)期轉(zhuǎn)松，但庫存水平偏低，尚存支撐。而宏觀層面，情緒高亢，市場靜待刺激性政策。綜合看，多空博弈加劇，短期走勢偏強(qiáng)震蕩，滾動做多。
鐵礦
上一交易日盤面窄幅震蕩。技術(shù)面，MA5上穿10均線，MA5>MA10>MA20。青島港澳大利亞61.5%PB粉報880元/濕噸（+3）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報108.85，漲跌幅為-0.20%。
供應(yīng)端，6.23海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比減少184.2至2677.8萬噸；至國內(nèi)45港口環(huán)比增加68.6至2249.3萬噸；6.23日均疏港量303.82萬噸（+7.65）。需求端，6.23下游高爐產(chǎn)能利用率91.6%（+1.28%），高爐開工率84.09%（+1%），日均鐵水產(chǎn)量245.85萬噸（+1.36%）。庫存方面，6.23鐵礦港口庫存12792.98萬噸（-0.44%）；鋼廠庫存8574.37萬噸（+1.06%）。
海外鐵礦供給高位，且從主流澳巴發(fā)運推測，未來一至兩周仍有增量預(yù)期。鋼廠盈利改善，日耗增加，鐵水增產(chǎn)，沖高至僅次于2020年同期水平，高位需求拉動礦價。45港鐵礦庫存已持續(xù)兩個月維持12600-12850萬噸窄幅波動，在供應(yīng)增量和高位需求疊加下，預(yù)計季節(jié)性累庫幅度有限。綜合看，鐵礦供需維持高位，產(chǎn)業(yè)博弈加劇。近期走勢跟隨板塊，但波動性更大，偏強(qiáng)震蕩，滾動做多為宜。
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