>> 東北證券-大立科技(002214)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，光電吊艙項目進(jìn)展順利-230703
| 上傳日期： |
2023/7/4 |
大小： |
699KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
王鳳華 |
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點(diǎn)評：
公司是國內(nèi)綜合實(shí)力最強(qiáng)的紅外產(chǎn)品供應(yīng)商之一。公司是國內(nèi)少數(shù)擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)，能夠獨(dú)立研發(fā)、生產(chǎn)紅外熱成像相關(guān)核心芯片、機(jī)芯組件到整機(jī)系統(tǒng)全產(chǎn)業(yè)鏈完整的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品在軍、民領(lǐng)域均有廣泛應(yīng)用。紅外熱成像技術(shù)具有隱蔽性好、抗干擾性強(qiáng)、目標(biāo)識別能力強(qiáng)等特點(diǎn)，主要用于晝夜觀察、跟蹤制導(dǎo)、預(yù)警對抗等方面，近年來我國國防領(lǐng)域紅外熱成像技術(shù)的應(yīng)用處于快速提升階段，紅外裝備市場快速發(fā)展，公司根據(jù)用戶需求不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)在精確制導(dǎo)、火控瞄準(zhǔn)、夜視偵察和光電對抗等多領(lǐng)域提供產(chǎn)品，近年還成功拓展了光電慣導(dǎo)、航空光電系統(tǒng)產(chǎn)品領(lǐng)域。目前我國紅外熱成像技術(shù)與歐美發(fā)達(dá)國家仍有較大差距，未來市場空間巨大。
公司持續(xù)開發(fā)巡檢機(jī)器人產(chǎn)品，拓寬收入來源。公司整合在紅外測溫、光電慣導(dǎo)、AI圖像識別及人工智能等領(lǐng)域的技術(shù)儲備和研發(fā)投入，成功研發(fā)多型巡檢機(jī)器人，已多次中標(biāo)國家電網(wǎng)機(jī)器人招標(biāo)采購。公司持續(xù)深挖巡檢機(jī)器人在特高壓、軌道交通和特種行業(yè)等新興建設(shè)領(lǐng)域的市場潛力，現(xiàn)已成功開拓巡檢機(jī)器人在軌道交通和特種行業(yè)等領(lǐng)域的應(yīng)用，產(chǎn)品賽道持續(xù)拓寬。
機(jī)載光電吊艙開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目進(jìn)展順利。目前公司已經(jīng)如期完成樣機(jī)研制，開展了掛飛等相關(guān)科目試驗(yàn)，對樣機(jī)進(jìn)行充分驗(yàn)證，持續(xù)優(yōu)化升級。定增項目中的“光電吊艙開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”為光電吊艙項目的實(shí)施提供了產(chǎn)業(yè)化支持。機(jī)載光電吊艙是戰(zhàn)斗機(jī)拓展對地精確打擊能力的標(biāo)準(zhǔn)配置，是光電領(lǐng)域的尖端裝備，具有重要的戰(zhàn)略意義和強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈帶動能力，只有少數(shù)發(fā)達(dá)國家具有研制能力。該產(chǎn)品是公司裝備產(chǎn)業(yè)升級的重要方向，將使公司在機(jī)載裝備領(lǐng)域由目前的核心部件供應(yīng)商升級為分系統(tǒng)供應(yīng)商，有效提升公司裝備業(yè)務(wù)的發(fā)展空間。
投資建議：我們預(yù)計公司2023-2025年營業(yè)收入分別為5.11/6.53/8.39億元，歸母凈利潤分別為0.28/0.53/0.88億元，對應(yīng)EPS為0.05/0.09/0.15元，對應(yīng)PE297.18/154.9/93.66X，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期、競爭加劇、盈利預(yù)測與估值不及預(yù)期
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