>> 一德期貨-2023年貴金屬半年報：東隅已逝，桑榆非晚-230703
| 上傳日期： |
2023/7/4 |
大小： |
1646KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
一德期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張晨 |
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內(nèi)容摘要
上半年，伴隨市場與聯(lián)儲政策預(yù)期激烈博弈，貴金屬走勢一波三折。歐美銀行業(yè)風(fēng)險事件負(fù)面溢出效應(yīng)減弱后，貴金屬一如預(yù)期開啟回調(diào)。展望下半年，調(diào)整何時結(jié)束，上半年距離歷史新高一步之遙的紐期金能否再續(xù)輝煌，詳見報告分解。
核心觀點(diǎn)
美國經(jīng)濟(jì)韌性猶存，核心通脹回歸阻力重重，就業(yè)市場明顯降溫方能推動聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向。當(dāng)前最為樂觀的情形是9月公布的點(diǎn)陣圖正式宣告“停止加息”。年內(nèi)降息選項(xiàng)基本被排除。
加息臨近尾聲利率端壓制減弱，名義利率和實(shí)際利率回落大勢已然形成，但由于通脹預(yù)期回落造成二者可能出現(xiàn)階段性背離。匯率層面，緊縮幅度差異將被經(jīng)濟(jì)相對強(qiáng)弱取代成為新的主導(dǎo)因素，“認(rèn)可停止加息”前美元暫無大幅走弱的基礎(chǔ)。
下半年貴金屬靜待低位買入機(jī)會，預(yù)計(jì)紐期金、銀波動區(qū)間為1850-2100美元、21-27美元，節(jié)奏上探底回升概率偏大
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