>> 國海證券-安必平(688393)科創(chuàng)板公司事件點評：病理業(yè)務(wù)有望恢復(fù)穩(wěn)健增長，前瞻布局病理科“四化”建設(shè)-230703
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
周小剛 |
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事件：
2023年6月27日，公司腸癌腹膜轉(zhuǎn)移人工智能輔助決策系統(tǒng)獲得廣州市算力中心優(yōu)秀人工智能創(chuàng)新應(yīng)用獎。
投資要點：
宮頸癌消除規(guī)劃落地和診療恢復(fù)，推動公司病理業(yè)務(wù)恢復(fù)穩(wěn)健增長。2023年1月，國家衛(wèi)健委發(fā)文《關(guān)于印發(fā)加速消除宮頸癌行動計劃(2023-2030)的通知》提出:到2025年，適齡婦女宮頸癌篩查率達到50%；到2030年，適齡婦女宮頸癌篩查率達到70%。隨診療恢復(fù)，公司病理業(yè)務(wù)有望恢復(fù)穩(wěn)健增長。
前瞻布局病理科“四化”建設(shè)，多線推進智能化產(chǎn)品開發(fā)。為提升病理科“四化”水平(自動化、標準化、數(shù)字化與智能化)，公司多線合作布局智能化產(chǎn)品。2022年5月，公司與華為簽署合作協(xié)議，正式加入昇騰萬里合作伙伴計劃。根據(jù)協(xié)議，安必平將成為昇騰AI生態(tài)的重要參與者和共建者，未來將攜手華為，基于昇騰AI基礎(chǔ)軟硬件平臺，充分發(fā)揮安必平在腫瘤篩查及精準診斷領(lǐng)域以及深度服務(wù)醫(yī)院病理科的優(yōu)勢，聯(lián)合打造有競爭力的病理數(shù)據(jù)庫及算力生態(tài)解決方案。截至2022年年報，公司與騰訊合作開發(fā)的宮頸細胞學(xué)人工智能輔助診斷產(chǎn)品，已完成多中心科研評價研究，即將進入三類產(chǎn)品注冊證申報工作。2023年6月27日，公司腸癌腹膜轉(zhuǎn)移人工智能輔助決策系統(tǒng)獲得廣州市算力中心優(yōu)秀人工智能創(chuàng)新應(yīng)用獎。
盈利預(yù)測和投資評級：我們預(yù)計，2023/2024/2025年公司收入為6.11億元/7.37億元/8.89億元，歸母凈利潤0.75億元/0.88億元/1.14億元，對應(yīng)PE為38.37X/32.68X/25.32X。我們認為，公司病理產(chǎn)品隨診療恢復(fù)有望重拾穩(wěn)健增長，智能化產(chǎn)品有望取得證書帶來新的業(yè)績增長點。首次覆蓋，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示：核心產(chǎn)品銷售推廣不及預(yù)期，產(chǎn)品價格受政策影響下行超預(yù)期，產(chǎn)品研發(fā)進展不及預(yù)期，新產(chǎn)品注冊進度不及預(yù)期，宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險。
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