>> 方正中期期貨-菜系日?qǐng)?bào)-230704
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：周二，菜粕主力09合約高位回調(diào)，午后收于3523元/噸，下跌61元/噸，跌幅1.70%；菜油09合約大幅滯漲調(diào)整，午后收于9219元/噸，下跌91元/噸，跌幅0.98%。
菜粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲，南通3880元/噸漲20，合肥3750元/噸漲50，黃埔3880元/噸持穩(wěn)。菜油現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，南通9490元/噸持穩(wěn)，成都9770元/噸持穩(wěn)。
【重要資訊】
美豆主產(chǎn)區(qū)預(yù)計(jì)出現(xiàn)有效降雨；【利空】
美豆種植面積為8350萬(wàn)英畝，較去年減少了5%。這也低于報(bào)告前的估計(jì)范圍，也較3月份的種植意向面積和去年最終種植面積偏低了400多萬(wàn)英畝。這也是三年來(lái)最小的種植面積數(shù)據(jù)。一些顯著的變化是：較3月種植意向報(bào)告預(yù)估值，德威斯康辛州下降了8.7%，伊利諾伊州下降了7.41%，密蘇里州高達(dá)8.2%，北達(dá)科他州下降了13.7%；【利多】
截至2023年6月1日，美國(guó)當(dāng)季大豆庫(kù)存總量為7.96億蒲，低于分析師預(yù)估的8.12億蒲，較2022年6月1日偏低了1.72億蒲或同比降幅18%，市場(chǎng)認(rèn)為NASS可能夸大了2022年的美豆產(chǎn)量。其中農(nóng)場(chǎng)總庫(kù)存3.23億蒲，較上年同期下降3%，非農(nóng)庫(kù)存為4.73億蒲，較上年同期下降26%。2023年3月-5月的季度消費(fèi)量為8.91億蒲，較去年同期下降8%；【利多】
市場(chǎng)擔(dān)憂澳大利亞新作菜籽受厄爾尼諾影響，新作菜籽有減產(chǎn)預(yù)期；【利多】
【交易策略】
上周末USDA報(bào)告大幅下調(diào)美豆播種面積至8350.5萬(wàn)英畝，那么據(jù)此推測(cè)新作大豆產(chǎn)量或不足1.2億噸，低于6月USDA預(yù)測(cè)的1.23億噸，美豆急速拉漲。隨著美豆主產(chǎn)州出現(xiàn)降雨，美豆預(yù)計(jì)重回天氣市，或階段性帶動(dòng)雙粕滯漲回調(diào)。在菜籽供應(yīng)增量遞減的情況下，菜粕供應(yīng)也將減少，而隨著天氣轉(zhuǎn)暖后淡水養(yǎng)殖對(duì)于菜粕的需求將會(huì)大幅增加。就目前菜籽到港情況及菜粕庫(kù)存來(lái)看，預(yù)計(jì)菜粕在7月份開(kāi)始供應(yīng)將會(huì)逐步收緊，菜粕供需較豆粕更緊，操作上菜粕期貨考慮繼續(xù)偏多配置。
菜油沖高回調(diào)，主要基于美豆主產(chǎn)區(qū)有降雨預(yù)期及國(guó)內(nèi)油脂累庫(kù)的影響。國(guó)內(nèi)方面，現(xiàn)貨貿(mào)易商成本偏高，挺價(jià)心態(tài)較為濃厚。就加拿大及俄羅斯兩國(guó)出口潛力情況來(lái)看，我國(guó)菜籽、菜油大量到港將會(huì)持續(xù)到6月中上旬。7月至10月則是全球油菜籽供應(yīng)青黃不接的階段，屆時(shí)我國(guó)油菜籽進(jìn)口到港量將會(huì)逐步減少，我國(guó)菜油供需預(yù)計(jì)也將逐步從寬松轉(zhuǎn)向平衡狀態(tài)，近期考慮偏多配置。
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