>> 海通證券-大類資產(chǎn)擇時及行業(yè)觀點月報-230705
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
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| 824KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
馮佳睿,黃雨薇,鄭雅斌 |
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大類資產(chǎn)3季度配置信號。根據(jù)2023年6月底的最新數(shù)據(jù)，信用利差發(fā)出走闊信號，Q3宏觀環(huán)境預測結(jié)果為Growth。
大類資產(chǎn)6月?lián)駮r表現(xiàn)。股票和債券2023年6月?lián)駮r信號分別為中性和正向，Wind全A和中債國債總凈價指數(shù)6月漲幅分別為1.58%和0.33%。
大類資產(chǎn)7月?lián)駮r信號。根據(jù)2023年6月底的最新數(shù)據(jù)，股票市場2023年7月信號為中性，其中通貨膨脹和風險情緒因子均發(fā)出正向信號，匯率和利率因子均發(fā)出負向信號。債券市場2023年7月信號為負向，其中經(jīng)濟增長、通貨膨脹、匯率和風險情緒因子均發(fā)出負向信號，利率因子發(fā)出正向信號。
行業(yè)輪動6月表現(xiàn)。使用行業(yè)歷史基本面、預期基本面、情緒面、量價技術(shù)面、宏觀經(jīng)濟等維度的因子對各行業(yè)打分，分別構(gòu)建復合因子策略及單因子多策略。6月復合因子策略的超額收益為-3.14%；單因子多策略的超額收益為-1.17%。
行業(yè)輪動7月觀點。單因子多策略推薦配置的多頭行業(yè)為非銀行金融、綜合金融和建筑。復合因子策略推薦的多頭行業(yè)為綜合金融、非銀行金融、電力及公用事業(yè)、消費者服務(wù)和農(nóng)林牧漁。
風險提示：模型失效風險、因子失效風險、海外市場波動風險
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