>> 開源證券-新諾航科(836189)新三板公司研究報(bào)告：專注船舶通信導(dǎo)航設(shè)備，多元化產(chǎn)品矩陣覆蓋中游船舶工業(yè)行業(yè)領(lǐng)域-230705
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
諸海濱 |
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船舶通信導(dǎo)航設(shè)備高新企業(yè)，2022年實(shí)現(xiàn)營收1.05億元（+1.79%）
新諾航科專注導(dǎo)航、氣象及海洋專用儀器制造業(yè)的船舶通信導(dǎo)航產(chǎn)品以及信息系統(tǒng)集成數(shù)據(jù)服務(wù)。主要產(chǎn)品包括多功能顯示終端、電子海圖顯示與信息系統(tǒng)、電子海圖系統(tǒng)、雷達(dá)等。船舶通訊導(dǎo)航設(shè)備銷售為收入主要來源，其毛利率長期保持穩(wěn)定。2020-2022年，船舶通訊導(dǎo)航設(shè)備營收分別為0.62億元、1.02億元及0.99億元。從財(cái)務(wù)方面看，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.05億元（+1.79%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1955萬元，毛利率、凈利率分別為38.57%、18.19%。
我國船舶通訊導(dǎo)航設(shè)備各細(xì)分領(lǐng)域均持續(xù)增長并保持“四化”技術(shù)迭代
船舶通訊導(dǎo)航裝備屬于電子產(chǎn)品，作業(yè)環(huán)境較為惡劣，使用壽命為3-5年左右，更換頻率較快。根據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會預(yù)測，2019-2025年我國船舶通訊導(dǎo)航裝備市場容量分別為82.88億元和88.66億元，年復(fù)合增長率為1.13%。
船舶通訊是集采集、處理、傳輸、交換和在線功能為一體的船舶通信技術(shù)，具體可分為GMDSS裝備和無線通訊裝備。船舶通訊行業(yè)整體上發(fā)展較為成熟，底層技術(shù)雄厚，產(chǎn)品種類豐富。根據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會預(yù)測，2019-2025年我國船舶通訊裝備市場容量為39.05億元和41.54億元，年復(fù)合增長率為1.04%。
船舶導(dǎo)航助航主要負(fù)責(zé)為船舶航行提供精確的航位、航速、航向，具有慣性計(jì)算、地圖匹配以及衛(wèi)星定位和海底障礙物和航標(biāo)燈等多種信息，有助于建立載體本身的動態(tài)和位置參數(shù)，主要產(chǎn)品包括AIS終端、導(dǎo)航、雷達(dá)、羅經(jīng)和氣象探測。海洋導(dǎo)航、船舶定位、海底探測都是發(fā)展較快的領(lǐng)域，導(dǎo)航技術(shù)更新、聲吶技術(shù)應(yīng)用和裝備集成應(yīng)用都較大促進(jìn)本行業(yè)的發(fā)展。根據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會預(yù)測，2019年和2025年我國船舶導(dǎo)航助航裝備市場容量分別為43.20億元和47.12億元，年復(fù)合增長率為1.46%。
銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國主要沿海沿江地區(qū)，技術(shù)人員占比近半為產(chǎn)品研發(fā)奠基
新諾航科立足開拓福建本土市場的同時開發(fā)其他沿海沿江地區(qū)，形成了覆蓋國內(nèi)主要沿海、沿江城市的產(chǎn)品銷售和服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)。并且面向東南亞、歐洲、南美及地中海沿岸國家，積極開拓國際市場。依托多年技術(shù)積累及研發(fā)實(shí)力，自主研發(fā)生產(chǎn)了新諾、希圖、CMAP、鑫海馬等系列高性價比的船用衛(wèi)星通訊導(dǎo)航設(shè)備，多款衛(wèi)星導(dǎo)航儀、電子海圖顯示與信息系統(tǒng)（ECDIS）、船舶智能識別系統(tǒng)，船載多系統(tǒng)(北斗/GPS)無線電導(dǎo)航接收機(jī)船用小型雷達(dá)等通過了船舶通導(dǎo)行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)—中國船級社及中華人民共和國漁業(yè)船舶檢驗(yàn)局的型式認(rèn)可并取得了產(chǎn)品型式認(rèn)可證書。
風(fēng)險提示：行業(yè)周期性風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險
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