>> 東吳期貨-聚烯烴周報：供給壓力不大，現(xiàn)實需求偏弱-230707
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
大小： |
1972KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖彧,彭昕 |
| 下載權限： |
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周度觀點
上周主要觀點：按照目前的檢修計劃，PP7月檢修量環(huán)比下滑，但較之前預期還是略有增加，后續(xù)需要關注7月計劃投產(chǎn)的兩套PP新裝置的情況。PE7月檢修維持高位，符合前期預判。短期現(xiàn)實需求依然疲軟，PE棚膜部分地區(qū)訂單略有季節(jié)性上升。PP空單繼續(xù)持有，往下空間在短期宏觀情緒波動，成本震蕩以現(xiàn)貨壓力暫未顯現(xiàn)的情況下偏謹慎看待。PE依舊偏多配思路，穩(wěn)妥起見以09-01正套為主。
本周走勢分析：截止至7.7日盤收盤，PP主力合約報收7146元/噸，環(huán)比上周上漲74元/噸，漲幅在1.05%。PE主力合約報收7997元/噸，環(huán)比上周上漲110元/噸，漲幅在1.39%。
本周主要觀點：聚烯烴整體維持緊供給松動但壓力不大，油煤等成本端走強而現(xiàn)實需求偏弱的格局。其中，PP供應以回歸為主，只是近期計劃外的檢修增多疊加部分新裝置推遲投產(chǎn)，7月份的供給壓力將小于之前的預期，因此價格下行有一定阻力。而價格向上則受實際需求較弱的壓制，短期內預計偏震蕩運行，但大的投產(chǎn)周期下中長期依然看空。PE在7月檢修整體偏高，供給壓力較小，符合之前的預期。進入7月后，農膜開工開始小幅回升，需求環(huán)比增加由預期逐漸轉變?yōu)楝F(xiàn)實。在供應有限而需求預期回升的情況下，PE依舊是偏多配的思路，穩(wěn)健者建議09-01正套。L-P價差關注PE需求實際回升后的進一步擴張預期。
風險提示：供應縮量不及預期；需求恢復不及預期；能源價格大幅下跌；宏觀政策擺動
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