>> 華聯(lián)期貨-甲醇周報(bào)：供應(yīng)增加，基差走弱-230709
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
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826KB |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黎照鋒 |
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一、主要觀(guān)點(diǎn)：
成本上，本周煤制甲醇利潤(rùn)為-344元/噸，甲醇靜態(tài)估值偏低；下游利潤(rùn)方面,近期甲醇制烯烴利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，盤(pán)面甲醇制LLDPE、PP的利潤(rùn)分別為226、-75元/噸，聚烯烴處于反彈走勢(shì)，對(duì)甲醇有拉動(dòng)；供應(yīng)方面，甲醇開(kāi)工率與產(chǎn)量處同期中等水平，但下周預(yù)計(jì)開(kāi)工率上升5.7%至同期高位，另外，7月進(jìn)口量較前期預(yù)期上升，現(xiàn)預(yù)計(jì)為125萬(wàn)噸，供應(yīng)端有壓力；庫(kù)存方面，企業(yè)庫(kù)存低位維持，但港口庫(kù)存升至中等偏低水平，且近期進(jìn)口較大，另外，沿海甲醇消費(fèi)卻下降明顯，港口庫(kù)存或繼續(xù)累庫(kù)；需求方面，MTO開(kāi)工率本周小幅上升，目前處于同期中等偏低水平，需求一般，關(guān)注后期需求恢復(fù)情況。煤制甲醇依然虧損，企業(yè)庫(kù)存偏低，另外，下游利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，價(jià)格有支撐，但是國(guó)內(nèi)產(chǎn)量回升較大，7月甲醇進(jìn)口量較前期預(yù)期上升，供應(yīng)充裕，而需求一般，港口存繼續(xù)累庫(kù)預(yù)期。技術(shù)上，窄幅震蕩。
二、操作建議：
趨勢(shì)：逢高偏空操作，9月合約壓力位2200，或賣(mài)出MA309-C-2200期權(quán)。
套利：無(wú)
三、重點(diǎn)關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)因素：
(1)煤價(jià)、天然氣、原油的走勢(shì)；
(2)MTO的開(kāi)機(jī)率變化情況；
(3)開(kāi)工率回升情況；
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