>> 華聯(lián)期貨-鋅周報：需求未見起色-230709
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
蔣琴 |
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一、基本觀點：
截至2023年7月7日，上期所滬鋅合約ZN2309收盤價報19830元/噸，周度跌50元/噸，漲跌幅-0.25%；滬鋅ZN2310收盤價報19690元/噸，周度跌30元/噸，漲跌幅-0.15%。外盤方面，據(jù)倫敦金屬交易所，倫鋅3M合約收盤價報2361美元/噸，周度漲跌幅-1.40%。國內(nèi)現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內(nèi)鋅錠0#周內(nèi)平均價報20471元/噸，周度漲跌幅-0.60%。本周鋅價走勢整體小幅下移。
周內(nèi)鋅價維持區(qū)間震蕩，整體矛盾暫不突出。供應(yīng)端，國內(nèi)加工費小幅反彈上行，6月國內(nèi)冶煉廠基本維持常規(guī)檢修，暫未聽到有進一步檢修減產(chǎn)的消息，且滬倫比值高位刺激進口，進口鋅錠彌補6月國內(nèi)冶煉的減產(chǎn)；需求端，雖然近期國內(nèi)“小作文”利好消息不斷，但實際對于下游消費的提振有限，周度開工的小幅提升也主因端午假期后產(chǎn)量恢復(fù)所致，鍍鋅、壓鑄鋅及氧化鋅周度開工率均小幅上行；庫存端，成品庫存、港口庫存、滬鋅及倫鋅庫存處于低位。
二、操作建議：
期貨：建議中長線zn2309逢高沽空，參考20500壓力位。
期權(quán)：構(gòu)建19000-21000空頭雙限組合策略。
三、重要監(jiān)測點及風(fēng)險因素：
( 1)海外礦端減產(chǎn)消息擾動；
( 2)美聯(lián)儲加息預(yù)期擾動；
( 3)去庫幅度。
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