>> 興證期貨-鐵礦&鋼材日度報(bào)告-230710
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
大小： |
483KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,陳慶 |
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興證鋼材：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，江蘇三線螺紋鋼HRB400E 20mm匯總價(jià)收于3660元/噸（-40），上海熱卷4.75mm匯總價(jià)3830元/噸（-60），唐山鋼坯Q235匯總價(jià)3550元/噸（-20）。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel）
美聯(lián)儲(chǔ)7月加息概率較高，高利率將抑制耐用品需求。
國(guó)內(nèi)，高頻數(shù)據(jù)顯示近期地產(chǎn)銷售和土地成交低迷，基建和制造業(yè)出口增速下滑。經(jīng)濟(jì)下行壓力使得市場(chǎng)對(duì)刺激政策存有較強(qiáng)期待，7月政治局會(huì)議前無(wú)法證偽，但政策定力導(dǎo)致該預(yù)期有落空的可能。
需求端，整體粗鋼需求同比好于去年，但預(yù)期較差，一方面是下游行業(yè)不景氣，另一方面則是出口雖然高增，但全球鋼價(jià)整體趨于下行，持續(xù)性存疑。供給方面，鐵水產(chǎn)量246.82萬(wàn)噸，周環(huán)比略降，在成材有利潤(rùn)且粗鋼壓產(chǎn)政策未落地的情況下，預(yù)計(jì)鐵水維持高位，不過(guò)近期市場(chǎng)再傳粗鋼平控，唐山也在環(huán)保限產(chǎn)。近期高頻數(shù)據(jù)顯示高溫雨水天氣影響下，鋼材已經(jīng)逐漸有了持續(xù)累庫(kù)的跡象，基本面轉(zhuǎn)弱。
原料端供應(yīng)寬松，蒙煤通關(guān)持續(xù)攀高；澳巴鐵礦山財(cái)年末發(fā)運(yùn)沖量將體現(xiàn)在7月的到港上。
總結(jié)來(lái)看，宏觀層面，二季度經(jīng)濟(jì)有下行壓力，市場(chǎng)對(duì)于刺激政策存有較強(qiáng)的期待，但有落空的可能，因此鋼價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)；產(chǎn)業(yè)層面，供應(yīng)壓力較大，一旦后期出口走弱或者任一環(huán)節(jié)累庫(kù)，價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)將大大增強(qiáng)。僅供參考。
興證鐵礦：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，普式62%價(jià)格指數(shù)111.85美元/噸（+0.3），日照港超特粉725噸（-11），PB粉858元/噸（-15）。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、Mysteel）
供應(yīng)端，據(jù)鋼聯(lián)，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2943.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加266.1萬(wàn)噸；全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3468.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加237.1萬(wàn)噸。中國(guó)45港到港總量2360.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加110.8萬(wàn)噸。
需求端，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量246.82萬(wàn)噸，環(huán)比略降，在鋼廠有利潤(rùn)的情況下，預(yù)計(jì)鐵水高位，不過(guò)近期市場(chǎng)再傳粗鋼平控，唐山環(huán)保限產(chǎn)以及四川大運(yùn)會(huì)影響長(zhǎng)流程減產(chǎn)。
庫(kù)存端，中國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12638，環(huán)比降103萬(wàn)噸；日均疏港量313萬(wàn)噸，環(huán)比增5萬(wàn)噸/天。
綜上，高位鐵水產(chǎn)量對(duì)鐵礦價(jià)格形成支撐，但由于下游鋼材庫(kù)存已經(jīng)進(jìn)入累庫(kù)周期，產(chǎn)業(yè)鏈正反饋或被打破。僅供參考
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