>> 長(zhǎng)江期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
大小： |
581KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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◆ PVC：
7月10日PVC主力09合約漲0.44%收于5870元/噸，電石價(jià)格烏海市場(chǎng)2700元/噸（0），山東市場(chǎng)3235元/噸（0），山東32%離子膜液堿價(jià)格弱穩(wěn)，主流價(jià)710-780元/噸。截止7月7日，華東及華南樣本倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存42.03萬(wàn)噸，較上一期減少0.43%，同比增17.83%。檢修高峰過(guò)去，且?guī)齑娉掷m(xù)高位，整體市場(chǎng)供應(yīng)貨源充裕。需求端，受高溫和梅雨天氣影響，需求處于傳統(tǒng)淡季，終端制品企業(yè)訂單一般，內(nèi)需難有改善。成本端，電石價(jià)格弱勢(shì)，液堿下跌，PVC動(dòng)態(tài)成本有所抬升。整體來(lái)看，動(dòng)態(tài)成本上升，7月宏觀政策窗口期，盤(pán)面謹(jǐn)慎反彈。中長(zhǎng)期內(nèi)外需求依舊疲弱，高庫(kù)存使得盤(pán)面承壓，大方向繼續(xù)看震蕩筑底。
建議：觀望。
◆ PP：
7月10日PP主力合約PP2309跌0.28%收于7126元/噸。截止7月6日國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置周開(kāi)工負(fù)荷率為79.81%較上一周下調(diào)1.08個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置停車(chē)周損失量約9.837萬(wàn)噸，較上一周降3.84%。據(jù)市場(chǎng)傳聞稱，7月10日主要生產(chǎn)商庫(kù)存水平73.5萬(wàn)噸，較前一工作日累庫(kù)3.5萬(wàn)噸，增幅5.00%；去年同期庫(kù)存大致76.5萬(wàn)噸。PP拉絲排產(chǎn)亦較往年偏低，供需面矛盾不大。原油反彈，煤炭也有所反彈，海外天然氣緊張仍在發(fā)酵，各工藝?yán)麧?rùn)均有所回落，動(dòng)態(tài)估值仍存支撐。新能源汽車(chē)銷(xiāo)售良好，近期宏觀政策預(yù)期仍有支撐，宏觀和成本支撐延續(xù)，短期謹(jǐn)慎反彈。后期來(lái)看，供需面略偏寬松，7月裝置重啟增多，新增產(chǎn)能壓力大，需求仍處于淡季，估值修復(fù)后供需壓力或?qū)⑦呺H增加，逐步對(duì)盤(pán)面形成拖累，中期或仍承壓。
建議：短期謹(jǐn)慎反彈，中長(zhǎng)期偏承壓，關(guān)注原油走勢(shì)和宏觀面消息。
◆尿素：
7月10日尿素期貨2309合約漲7.01%收盤(pán)于1999元/噸。主要受到國(guó)際尿素價(jià)格上漲和傳聞東南亞尿素工廠停產(chǎn)消息的影響，盡管?chē)?guó)際尿素價(jià)格帶動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲，但國(guó)內(nèi)上漲幅度大于國(guó)際價(jià)格，且目前出口利潤(rùn)有限，此輪上漲應(yīng)理性看待。成本方面，煤炭?jī)r(jià)格處于調(diào)整階段，高溫用電需求支撐煤炭?jī)r(jià)格，但是高供應(yīng)和高庫(kù)存限制上行空間，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主。供應(yīng)方面，尿素周度檢修損失量增加，中國(guó)尿素開(kāi)工負(fù)荷率70.56%，周環(huán)比下滑3.44個(gè)百分點(diǎn)，降幅擴(kuò)大2.71個(gè)百分點(diǎn)。尿素需求方面，各地農(nóng)需跟進(jìn)不一、目前主要為水稻用肥且接近尾聲。中小型復(fù)合肥廠高氮復(fù)合肥生產(chǎn)基本結(jié)束，預(yù)計(jì)7月底恢復(fù)秋季肥生產(chǎn)，在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心態(tài)影響下，部分復(fù)合肥企業(yè)開(kāi)始提前采購(gòu)尿素。工業(yè)需求三聚氰胺企業(yè)近期整體運(yùn)行正常，開(kāi)工率維持六成水平。整體來(lái)看，近期受到利多因素刺激上漲，回歸基本面來(lái)看，缺少持續(xù)上漲動(dòng)力，建議理性看待。
甲醇：
7月10日，甲醇期貨2309合約漲0.69%收盤(pán)于2171元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)甲醇價(jià)格下調(diào)，江蘇日均價(jià)2150元/噸，下跌15元/噸，內(nèi)地價(jià)格下調(diào)20元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開(kāi)工率75.92%，較上周下降0.63個(gè)百分點(diǎn)，目前開(kāi)工率處于歷史偏高水平，供應(yīng)維持寬松。成本方面，煤炭?jī)r(jià)格延續(xù)偏弱走勢(shì)。需求方面，浙江興興烯烴裝置停車(chē)，甲醇制烯烴開(kāi)工率81.15%，提升1.36個(gè)百分點(diǎn)，傳統(tǒng)需求中醋酸開(kāi)工率有所提升，其他傳統(tǒng)下游開(kāi)工基本維持穩(wěn)定。甲醇企業(yè)和港口庫(kù)存小幅增加，整體延續(xù)低庫(kù)存水平。整體來(lái)看甲醇供應(yīng)持續(xù)寬松，需求增量支撐有限，基本面仍偏弱看待，后市預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主，關(guān)注宏觀面和煤炭?jī)r(jià)格影響。
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