>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-230710
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：
10日動(dòng)力煤市場震蕩運(yùn)行，發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象依舊。鄂爾多斯市場動(dòng)力煤稍有分化。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)較為穩(wěn)定。煤礦銷售以兌現(xiàn)長協(xié)及剛需客戶拉運(yùn)為主，市場用戶多持觀望態(tài)度，采購積極性一般，部分煤礦根據(jù)車輛情況上下調(diào)整煤價(jià)，幅度10-20元/噸。陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。相較上周調(diào)價(jià)煤礦數(shù)量減少。港口方面，10日北港市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行。上周煤價(jià)小幅上調(diào)，但發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象依舊。下游對(duì)價(jià)格接受程度有限，貿(mào)易商操作以謹(jǐn)慎觀望為主，市場成交情況一般。下游方面，高溫天氣之下，電廠日耗高位波動(dòng)，旺季之下，終端庫存隨日耗抬升出現(xiàn)去化，但整體可用天數(shù)依然偏高，當(dāng)前電廠方采購壓力較小，市場成交一般。進(jìn)口方面，10日進(jìn)口市場持穩(wěn)運(yùn)行。近日貿(mào)易商對(duì)即期貨盤詢貨增多，尤其是中低卡煤，支撐外礦指數(shù)上浮1-3美元/噸。而沿海用戶招標(biāo)8月中-9月份貨盤，貿(mào)易商投標(biāo)分歧較大，由于投標(biāo)價(jià)仍與外礦價(jià)格倒掛，操作相對(duì)謹(jǐn)慎。
焦煤09合約日間走弱，期價(jià)收于1316.5元/噸，跌幅為1.50%。
焦煤：焦煤日間盤面走弱，但現(xiàn)貨市場信心尚可，焦炭提漲落地給予焦煤價(jià)格上行空間。疊加近期高溫天氣使得動(dòng)力煤需求階段性走強(qiáng)，其價(jià)格上漲一定程度提振煉焦煤價(jià)格。產(chǎn)地原礦供給上周繼續(xù)增加。7月6日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為624.95萬噸，較上期增加8.45萬噸。但洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性有所下降。最近一期統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠樣本：開工率74.33%，較上期下降1.1個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量62.57萬噸，環(huán)比減少1.55萬噸?，F(xiàn)貨市場受蒙煤三季度長協(xié)可能下調(diào)的預(yù)期影響，情緒轉(zhuǎn)弱。但下游焦炭價(jià)格的提漲開始被鋼廠接受，后續(xù)或?qū)⑻嵴窠姑簝r(jià)格。當(dāng)前下游焦化廠對(duì)焦煤的采購意愿仍較為低迷，上周廠內(nèi)焦煤庫存水平環(huán)比繼續(xù)下降。7月6日當(dāng)周，坑口精煤庫存為193.62萬噸，環(huán)比減少9.24萬噸，原煤庫存258.65萬噸，環(huán)比減少13.61萬噸。煤礦端原煤和精煤庫存繼續(xù)下降，焦煤基本面走強(qiáng)。終端成材表需上周再度回升，但高溫下終端消費(fèi)即將進(jìn)入淡季。五大鋼種產(chǎn)量已出現(xiàn)回落，后續(xù)對(duì)爐料端價(jià)格的擠壓力度將增強(qiáng)。中期來看，國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時(shí)進(jìn)口量仍將維持較快增速，國內(nèi)煉焦煤年內(nèi)供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。
整體而言：焦煤期現(xiàn)市場價(jià)格階段性走強(qiáng)。焦煤近期雖然出現(xiàn)去庫，但需求改善缺乏持續(xù)性。隨著成材表需轉(zhuǎn)入淡季，終端向爐料端價(jià)格的負(fù)反饋將開啟。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上，反彈持續(xù)性不強(qiáng)，繼續(xù)維持逢高沽空的策略。
焦炭09合約日間繼續(xù)走弱，期價(jià)收于2076元/噸，跌幅為1.98%。
焦炭：焦炭日間盤面走弱，但近期現(xiàn)貨市場信心有所增強(qiáng)。河北某大型焦企嘗試提漲焦炭首輪，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸。起初下游鋼廠抵觸情緒較強(qiáng)，雙方陷入博弈，但臨近上周末部分鋼廠接受焦炭提漲。近期原料端焦煤價(jià)格出現(xiàn)反彈，使得焦化企業(yè)開始轉(zhuǎn)入虧損，個(gè)別焦企迫于成本壓力有限產(chǎn)現(xiàn)象。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為83.62%，較上期下降0.05%，最近一周產(chǎn)量301.01萬噸，較上期增加2.45萬噸。上周247家鋼廠高爐開工率84.48%，環(huán)比上升0.39個(gè)百分點(diǎn)，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.11%，環(huán)比上升0.13個(gè)百分點(diǎn)，同比增加6.41個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率63.64%，環(huán)比下降0.43個(gè)百分點(diǎn)，同比增加46.76個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量246.82萬噸，環(huán)比下降0.06萬噸，同比增加15.98萬噸，后續(xù)將階段性回落。當(dāng)前鋼廠對(duì)焦炭采購意愿仍偏謹(jǐn)慎，上周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存環(huán)比再度回落。上周成材表需雖然有所回升，但終端消費(fèi)即將進(jìn)入淡季，后續(xù)鐵水或?qū)⒚媾R減產(chǎn)壓力，需求端對(duì)焦炭價(jià)格的負(fù)反饋料將開啟。但隨著焦企的減產(chǎn)，其廠內(nèi)焦炭庫存水平也再度回落。焦炭基本面近期雖然有所轉(zhuǎn)好，成本端支撐力度也有所增強(qiáng)，但下游對(duì)其價(jià)格上漲的接受度不高，短期來看焦炭價(jià)格上行空間有限。
整體而言：焦炭自身基本面階段性走強(qiáng)，但鋼廠利潤空間淡季難有進(jìn)一步走擴(kuò)，鐵水后續(xù)將面臨減產(chǎn)，需求端對(duì)焦炭價(jià)格的負(fù)反饋料將開啟。短期來看焦炭價(jià)格提漲較為困難，操作上維持逢高沽空的策略
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