>> 華鑫證券-鑫融訊：雙融日?qǐng)?bào)-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
嚴(yán)凱文 |
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▌雙融余額
截至07月10日，融資余額報(bào)14989.98億元，較前一交易日增加6.65億元；融券余額報(bào)940.94億元，較前一交易日減少1.91億元；融資融券余額15930.92億元，較前一交易日增加4.74億元。
▌市場(chǎng)綜述
本周一，A股三大指數(shù)早間集體高開，創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)偏強(qiáng)一度漲超2%，午后有所回落但最終收漲終結(jié)3連陰。截至收盤，滬指漲0.22%，深成指漲0.50%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.37%，科創(chuàng)50漲0.19%，滬深300漲0.49%，上證50漲0.55%。上漲家數(shù)為2510家，高于前一交易日1816家，高于此前一周均值2280家。漲停家數(shù)為43家，高于前一交易日28家，低于此前一周均值44家。下跌家數(shù)為2411家，低于前一交易日3139家，低于此前一周均值2676家。跌停家數(shù)為11家，高于前一交易日10家，高于此前一周均值8家。北向資金凈流入12.30億元，前一交易日凈流出45.17億元，上周均值為凈流出18.32億元。成交額為7629億元，前一交易日為8014億元，上周均值為8900億元。
▌主題追蹤
今日關(guān)注：中特估、火電、算力
1.中特估主題：政府工作報(bào)告提出“深化國(guó)資國(guó)企改革，提高國(guó)企核心競(jìng)爭(zhēng)力”。國(guó)有企業(yè)改革一直是政府的重點(diǎn)工作之一，為提高其市場(chǎng)化程度和核心競(jìng)爭(zhēng)力，政府近年來(lái)一直在推進(jìn)相關(guān)措施。今年政府工作報(bào)告再次提出深化國(guó)資國(guó)企改革的方向，國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組也在會(huì)議中總結(jié)了過(guò)去三年的改革成果和不足，并提出了全面謀劃新一輪深化改革行動(dòng)的計(jì)劃。此外，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在金融街論壇上提出中國(guó)特色估值體系的概念，將與國(guó)企改革共振，助力中國(guó)式現(xiàn)代化。該體系將綜合考慮企業(yè)的戰(zhàn)略地位、政府支持度、行業(yè)前景以及國(guó)家發(fā)展目標(biāo)等因素，隨著國(guó)企改革工作持續(xù)推進(jìn)，央企、國(guó)企經(jīng)營(yíng)狀況有望得到改善，從而帶動(dòng)央企、國(guó)企ROE進(jìn)一步提升，且央國(guó)企具備有穩(wěn)定分紅，在ROE持續(xù)改善的預(yù)期下，板塊吸引力將大幅提升。因此盡管年初以來(lái)板塊估值有所修復(fù)，但目前央國(guó)企估值仍明顯低于市場(chǎng)平均水平，盈利估值性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯。同時(shí)，結(jié)合一帶一路倡議作為中國(guó)的重大戰(zhàn)略，為投資者帶來(lái)了廣闊的機(jī)遇。一帶一路項(xiàng)目的推進(jìn)將促進(jìn)相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、貿(mào)易合作以及人員往來(lái)，為相關(guān)行業(yè)帶來(lái)了長(zhǎng)期的增長(zhǎng)動(dòng)力。建議關(guān)注：中國(guó)交建（ 601800 ）、中鋼國(guó)際（000928）
2.火電主題：根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年1-4月全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)4.7%，4月單月同比增長(zhǎng)8.3%。從產(chǎn)業(yè)分布來(lái)看，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的累計(jì)用電量同比增長(zhǎng)分別為10.3%、5.0%和7.0%，而城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增長(zhǎng)0.3%。4月份，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的用電量增速分別為12.3%、7.6%和17.9%，城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增長(zhǎng)0.9%?？傮w而言，2023年1-4月，第三產(chǎn)業(yè)及居民用電需求持續(xù)增長(zhǎng)，而4月份產(chǎn)業(yè)用電需求大幅增長(zhǎng)，居民用電同比增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正。隨著酷暑的來(lái)臨，我國(guó)用電需求將繼續(xù)增長(zhǎng)，電力供需依然偏緊，電力保供仍然是一個(gè)重要的主題。對(duì)于火電行業(yè)來(lái)說(shuō)，目前正迎來(lái)重要的價(jià)值重估時(shí)期。煤炭?jī)r(jià)格的下行使得火電成本方面有所減輕，同時(shí)長(zhǎng)期供應(yīng)合同也得到了進(jìn)一步加強(qiáng)，港口和電廠庫(kù)存仍然保持較高水平，這緩解了電廠成本的壓力，火電行業(yè)的盈利修復(fù)即將到來(lái)。此外，電力改革的深入推進(jìn)和電價(jià)機(jī)制的理順也有望進(jìn)一步支持火電行業(yè)的盈利空間。此外，火電在電力調(diào)峰方面發(fā)揮著重要作用，隨著迎峰度夏的到來(lái)，電力負(fù)荷平衡的壓力增加，火電的保供作用將再次凸顯。建議關(guān)注：華電國(guó)際（600027）、華能國(guó)際（600011）
3.算力主題：政府近日印發(fā)了《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》，《規(guī)劃》指出，要做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)，培育壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)，研究制定推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的措施，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。據(jù)工信部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國(guó)在用數(shù)據(jù)中心機(jī)架總規(guī)模超過(guò)650萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架；近5年，算力總規(guī)模年均增速超過(guò)25%。算力資源是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要底座。根據(jù)IDC聯(lián)合浪潮信息在近期發(fā)布的《2022-2023中國(guó)人工智能計(jì)算力發(fā)展評(píng)估報(bào)告》中，中國(guó)人工智能計(jì)算力保持快速增長(zhǎng)，2022年智能算力規(guī)模達(dá)到268百億億次/秒(EFLOPS)，超過(guò)通用算力規(guī)模。目前，英偉達(dá)作為人工智能計(jì)算領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，其占訓(xùn)練推理環(huán)節(jié)GPU幾乎90%以上份額，在H100最新的NVLinkSwitch算力架構(gòu)下，需要大量的800G通信連接方案。AI發(fā)展的基礎(chǔ)是算力提升，預(yù)計(jì)極致性能和極致功耗是未來(lái)硬件架構(gòu)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)。隨著AI頂規(guī)芯片需求暴漲，未來(lái)一到兩年內(nèi)，預(yù)計(jì)該賽道將會(huì)是一個(gè)持續(xù)火熱的狀態(tài)。建議關(guān)注：中際旭創(chuàng)（300308）、中科曙光（603019）
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)意外下滑、地緣不確定風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性收緊超預(yù)期、行業(yè)政策低于預(yù)期。
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