>> 華泰期貨-聚烯烴日報：現貨市場交易冷淡，聚烯烴繼續(xù)震蕩走勢-230712
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
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| 2586KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
線性期貨震蕩向上，部分石化調漲出廠價格，然現貨市場交易積極性一般，工廠謹慎觀望，堅持隨用隨拿。國內開工回升，特別是PP7月檢修量級快速縮窄，供應壓力回升；而海外裝置開工尚可，聚烯烴價格上方進口窗口的壓力仍在。而下游訂單仍等待好轉，中游環(huán)節(jié)去庫速率放緩。暫觀望。
核心觀點
■市場分析
庫存方面，石化庫存70.5萬噸，相比昨日-3萬噸。
基差方面，LL華東基差在-20元/噸，PP華東基差在-20元/噸，基差穩(wěn)定。
生產利潤及國內開工方面，LL油頭法生產利潤穩(wěn)定，油制PP生產利潤虧損，PDH制PP利潤維持高位震蕩。
非標價差及非標生產比例方面，HD注塑-LL略有回落，對標品LL有一定的提振作用。PP低融共聚-PP拉絲價格持續(xù)拉升，對PP標品供應上有利好作用。
進出口方面，PP處于盈虧平衡附近，PE進口窗口已打開，進口窗口限制反彈空間。
策略
?。?）單邊：將維持震蕩局勢，關注下游補庫情況，建議觀望。
?。?）跨期：無。
■風險
原油價格波動，下游需求恢復情況，進口窗口的變化，人民幣貶值風險
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