>> 方正中期期貨-錫期貨日?qǐng)?bào)-230712
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
7月12日滬錫震蕩整理，主力2308合約收于231750元/噸，漲0.11%?，F(xiàn)貨主流出貨在231500-233500元/噸區(qū)間，均價(jià)在232500元/噸，環(huán)比漲1250元/噸。
【重要資訊】
1、中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示：6月社融、新增人民幣貸款大超預(yù)期M2同比增11.3%。
2、安泰科對(duì)國(guó)內(nèi)21家冶煉廠（涉及精錫產(chǎn)能32萬(wàn)噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%）產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2023年6月上述企業(yè)精錫總產(chǎn)量為15443噸，環(huán)比小幅下滑0.9%，同比上漲22.3%。
3、Cornish Metals：現(xiàn)金流狀況良好，South Crofty項(xiàng)目取得重大進(jìn)展。
4、2023年5月我國(guó)錫精礦進(jìn)口實(shí)物量18339噸，經(jīng)安泰科折算金屬量為5191.4噸，環(huán)比增長(zhǎng)14.2%。其中緬甸進(jìn)口含錫量環(huán)比增長(zhǎng)12%，剛果（金）、尼日利亞、盧旺達(dá)等非洲國(guó)家總和上漲17.8%；澳洲進(jìn)口量環(huán)比下滑19.1%。截至2023年前五個(gè)月，我國(guó)進(jìn)口錫精礦實(shí)物量9.3萬(wàn)噸，同比下滑18.9%；折合金屬量共計(jì)2.6萬(wàn)噸，同比下降19.4%。
【交易策略】
國(guó)內(nèi)6月社融及新增貸款數(shù)據(jù)大超預(yù)期?；久婀┙o方面，國(guó)內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)持穩(wěn)，冶煉企業(yè)周度開工率微幅回落，近期云錫將開展年度例行檢修，或?qū)ΜF(xiàn)貨供應(yīng)帶來(lái)短時(shí)影響。礦端資源緊張問(wèn)題依然長(zhǎng)期存在，后續(xù)煉廠還將有一定減產(chǎn)壓力。近期滬倫比震蕩整理，但因海外高升水，進(jìn)口盈利窗口關(guān)閉。需求方面，整體繼續(xù)呈現(xiàn)淡季表現(xiàn)。5月錫焊料企業(yè)開工率小幅下滑，6月預(yù)計(jì)開工率也將繼續(xù)回落。鍍錫板開工持穩(wěn)，7月第一周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比持平。庫(kù)存方面，上期所庫(kù)存有所上升，LME庫(kù)存有所增加，smm社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比有所減少。精煉錫目前基本面需求端依然疲軟，供應(yīng)端預(yù)計(jì)將有小幅正常減量，因礦端進(jìn)口窗口關(guān)閉，礦端供應(yīng)更多指望未來(lái)銀漫技改完成后的增量。在現(xiàn)階段較高錫價(jià)下，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較為清淡。倫錫升水繼續(xù)回落，倫錫庫(kù)存顯著增加。在供應(yīng)端炒暫告一段落后，盤面開始回歸，但利多因素依然較多，建議暫時(shí)觀望為主，中長(zhǎng)期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢(shì)，上方壓力位240000，下方支撐位175000。
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