>> 方正中期期貨-棉花&棉紗期貨及期權(quán)報告-230713
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
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| 1303KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳臻 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日棉花棉紗日盤走勢偏弱。棉花主力合約CF309報收于17225元/噸，相比昨日夜盤收盤價微跌0.09%。棉紗主力合約CY309報收于24200元/噸，相比昨日夜盤收盤價下跌0.64%。
【重要資訊】
今日凌晨美國農(nóng)業(yè)部公布7月USDA農(nóng)產(chǎn)品供需平衡報告，2023/24年度全球棉花庫存和產(chǎn)量均高于6月預(yù)測值，棉花消費量卻低于6月預(yù)測值，是造成日盤趨弱的主因。重點如下：
2023/24年度，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計116.84百萬包，高于6月預(yù)測值116.7百萬包；全球國內(nèi)消費量和出口量預(yù)計116.45和43.51百萬包，低于6月預(yù)測值117和43.75百萬包。產(chǎn)量增長而消費減少導(dǎo)致全球期末庫存預(yù)測值從92.79百萬包提升至94.52百萬包，增幅1.86%。
其中，2023/24年度美國期末庫存從6月3.5百萬包的預(yù)測值增長至7月3.8百萬包的預(yù)測值。中國2023/24年度的期初庫存減少15萬包，與近期市場預(yù)期方向一致；產(chǎn)量2700萬包，與6月預(yù)測相同；進口量預(yù)計增加25萬包；國內(nèi)消費量預(yù)計減少50萬包；出口量預(yù)計維持10萬包不變；期末庫存預(yù)計增長60萬包。
整體來看，中國棉花消費預(yù)期減少，但進口量預(yù)計增長，促使期末庫存預(yù)期增加，利空棉花遠期價格。
【交易策略】
期貨方面，鑒于USDA報告，疊加6月中國出口貿(mào)易數(shù)據(jù)同比大幅回落，夜盤可能震蕩微跌。期權(quán)方面，近期利多與利空因素相互交織，短期內(nèi)波動率擴大，可以做多波動率。
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