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上周主要觀點(diǎn)：聚烯烴整體維持緊供給松動(dòng)但壓力不大，油煤等成本端走強(qiáng)而現(xiàn)實(shí)需求偏弱的格局。其中，PP供應(yīng)以回歸為主，只是近期計(jì)劃外的檢修增多疊加部分新裝置推遲投產(chǎn)，7月份的供給壓力將小于之前的預(yù)期，因此價(jià)格下行有一定阻力。而價(jià)格向上則受實(shí)際需求較弱的壓制，短期內(nèi)預(yù)計(jì)偏震蕩運(yùn)行，但大的投產(chǎn)周期下中長期依然看空。PE在7月檢修整體偏高，供給壓力較小，符合之前的預(yù)期。進(jìn)入7月后，農(nóng)膜開工開始小幅回升，需求環(huán)比增加由預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。在供應(yīng)有限而需求預(yù)期回升的情況下，PE依舊是偏多配的思路，穩(wěn)健者建議09-01正套。L-P價(jià)差關(guān)注PE需求實(shí)際回升后的進(jìn)一步擴(kuò)張預(yù)期。
　　本周走勢分析：截止至7.14日盤收盤，PP主力合約報(bào)收7383元/噸，環(huán)比上周上漲237元/噸，漲幅在3.32%。PE主力合約報(bào)收8162元/噸，環(huán)比上周上漲165元/噸，漲幅在2.06%。
　　本周主要觀點(diǎn)：聚烯烴短期矛盾不大跟漲成本。供給端裝置檢修持續(xù)，預(yù)計(jì)月底開工開始環(huán)比回升。中下游階段性補(bǔ)庫下，可流通庫存的壓力不大。期貨反彈過程中基差和月差均有收縮，不過幅度不算大，說明市場更多的在交易強(qiáng)預(yù)期。PP中長期依舊看空，只是短期成本偏強(qiáng)的情況下還是會(huì)偏強(qiáng)，進(jìn)一步上行空間需要成本提供。建議觀望為主，等待右側(cè)信號(hào)。PE供需矛盾不大，后續(xù)關(guān)注點(diǎn)在于進(jìn)口到港及成交情況，隨著棚膜需求的確定性回升和成本的加持下，向上空間有望進(jìn)一步打開。PE09-01價(jià)差在需求尚未大幅走強(qiáng)且基差走弱下擴(kuò)張乏力，但09去庫格局下依舊偏正套看待。近期PP端成本推漲更明顯，L-P價(jià)差收縮，后續(xù)關(guān)注PE需求回升后的進(jìn)一步擴(kuò)張預(yù)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：供應(yīng)縮量不及預(yù)期；需求恢復(fù)不及預(yù)期；能源價(jià)格大幅波動(dòng)；宏觀政策擺動(dòng)