>> 國(guó)投安信期貨-有色金屬日?qǐng)?bào)-230714
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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[銅]
周五滬銅沖高回落，市場(chǎng)交投活躍，持倉(cāng)大增2萬(wàn)手至接近49萬(wàn)手，價(jià)格沖高伴隨增倉(cāng)放量，市場(chǎng)對(duì)于后市分歧開(kāi)始抬升。分析來(lái).看，近期美通脹就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)不及預(yù)期，令聯(lián)儲(chǔ)加息終點(diǎn)漸近的預(yù)期抬升，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好快速抬升，從買(mǎi)預(yù)期的角度來(lái)看，在降息落地之前，多頭的賠率交易持續(xù)性較好。但從產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)看，近期滬銅庫(kù)存開(kāi)始抬升，消費(fèi)進(jìn)入淡季，賣(mài)出保值動(dòng)力尚存。現(xiàn)貨來(lái)看，上海銅貼水40元，在期價(jià)上揚(yáng)階段現(xiàn)貨表現(xiàn)尚屬合理，現(xiàn)貨市.場(chǎng)流通貨源緊張，低價(jià)貨源難覓。技術(shù)上看，滬銅多頭持有觀望,等待市場(chǎng)過(guò)熱跡象出現(xiàn)。
[鋁及氧化鋁]
今日滬鋁沖高回落，華東現(xiàn)貨貼水?dāng)U大至90元。云南復(fù)產(chǎn)速度超預(yù)期，下游開(kāi)工繼續(xù)下降，庫(kù)存拐點(diǎn)基本確認(rèn)。倉(cāng)單持倉(cāng)比依然偏高令滬鋁具備一定韌性，但基本面邊際弱化，滬鋁近日反彈上方觸及年線和前期趨勢(shì)線的雙重阻力，回調(diào)壓力顯現(xiàn)，偏空參與。今日氧化鋁延續(xù)偏弱震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)。云南電解鋁復(fù)產(chǎn)和北方礦石偏緊令供需階段性改善，短期期貨距隨現(xiàn)貨趨勢(shì)有反彈空間，以近期運(yùn)行區(qū)間內(nèi)高拋低吸對(duì)待。
[鋅]
滬鋅反彈后回落于60日均線，暫未能突破前高壓力位。SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走高，下游前期原料庫(kù)存相對(duì)較高，接貨情緒比較差。7月煉廠計(jì)劃常規(guī)檢修逐漸增多，但進(jìn)口錠依然沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，供應(yīng)面寬松預(yù)期不改，SMM鋅錠社庫(kù)環(huán)比增加0.33萬(wàn)噸至11.68萬(wàn)噸，短期基本面只能給出下方成本支撐，暫時(shí)難以提供太多上方空間。在偏弱的基本面掣肘下，雖然宏觀情緒短時(shí)推漲價(jià)格，但多頭信心仍顯不足。技術(shù)上，觀察滬鋅能否站穩(wěn)60日均線，維持觀望。
[鉛]
滬鉛加權(quán)總持倉(cāng)增加至15.7萬(wàn)手，沖高后略有回落。持貨商靜待交割，市場(chǎng)貨源不足。SMM1#鉛現(xiàn)貨報(bào)價(jià)再漲175元，精廢價(jià)差擴(kuò)大至225元/噸，下游企業(yè)長(zhǎng)單拿貨為主，散單成交清淡。交倉(cāng)貨源陸地抵達(dá)倉(cāng)庫(kù)，鉛錠社庫(kù)環(huán)比增加0.34萬(wàn)噸至3.38萬(wàn)噸。下周部分原生鉛檢修煉廠檢修結(jié)束，供應(yīng)預(yù)計(jì)環(huán)比修復(fù)，同時(shí)鉛錠出口窗口關(guān)閉，在目前的期現(xiàn)價(jià)差下，更多隱性庫(kù)存有望顯性化，未來(lái)鉛累庫(kù)預(yù)期仍存。雖然目前的高持倉(cāng)低庫(kù)存情況依然無(wú)法排除資金進(jìn)一步拉漲可能，但是鉛價(jià)接近1.58萬(wàn)噸前高壓力位，依舊要警惕多頭獲利回吐漲幅，暫時(shí)觀望，靜待反轉(zhuǎn)信號(hào)，把握高位做空機(jī)會(huì)。
[鎳及不銹鋼]
周五滬鎳弱勢(shì)運(yùn)行，成交一般，持倉(cāng)再降近萬(wàn)手，市場(chǎng)交易興趣匱乏。鎳市在外園轉(zhuǎn)強(qiáng)的背景下重心溫和回升，但繼續(xù)推升則受到基本西偏向過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)因素壓制。高鎳生鐵報(bào)價(jià)維持低位窄幅波動(dòng)，中間環(huán)節(jié)過(guò)剩有向下游轉(zhuǎn)移的傾向。上周華東某特鋼廠再有成交數(shù)千噸1050元/鎳點(diǎn)(到廠含稅)后，鋼廠詢(xún)價(jià)區(qū)間有較大下調(diào),.貿(mào)易商由于特貨成本的下移，逐漸開(kāi)始讓步。不銹鋼現(xiàn)貨稍有漲幅，市場(chǎng)消極情緒緩解，交投氛?qǐng)@略有好轉(zhuǎn),.訂單量稍有增加。技術(shù)上看，滬鎳溫和反彈，暫持觀望態(tài)度。
[錫]
滬錫收跌，今日現(xiàn)錫報(bào)233250元/噸。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示上半年集成電路累計(jì)出口降速縮窄至10%，進(jìn)口累計(jì)同比降幅縮至18.5%。建議關(guān)注交投節(jié)奏，6月錫市已轉(zhuǎn)供需雙弱，但國(guó)內(nèi)社庫(kù)延續(xù)高位，滬錫越接近年初高點(diǎn)越可能受到高庫(kù)存壓制。滬錫越接近年初高點(diǎn)越可能受到高庫(kù)存壓制。短線錫價(jià)調(diào)整。
[工業(yè)礎(chǔ)]
工業(yè)硅期貨震蕩弱勢(shì)運(yùn)行?，F(xiàn)賃方面，北方大廠報(bào)價(jià)大幅讓利出貨，帶動(dòng)華東通氧553#下跌100元，現(xiàn)12900元/噸，421#價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。下游有機(jī)硅方面，受宏觀利好帶動(dòng)，DMC報(bào)價(jià)走高，終端補(bǔ)庫(kù)積極，市場(chǎng)成交較活躍，但單體廠開(kāi)工至全年最高，后期DMC價(jià)格或繼續(xù)承壓;多晶硅價(jià)格企穩(wěn)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格小幅探漲，終端情緒逐步好轉(zhuǎn)，采購(gòu)將陸續(xù)啟動(dòng)，或帶動(dòng)工業(yè)硅需求邊際改善。操作上，近期行情波動(dòng)較大，建議暫且觀望。
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