>> 遠(yuǎn)東資信-2023年6月信用債市場(chǎng)運(yùn)行報(bào)告：一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行規(guī)?；厣峭缎庞美钇毡樽唛?230714
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
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pdf 共20頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹曉婧,簡(jiǎn)獎(jiǎng)平 |
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發(fā)行方面，6月份信用債共發(fā)行11,981.22億元，發(fā)行規(guī)模環(huán)比增加。其中，發(fā)行量最大的為短期融資券、公司債和中期票據(jù)，分別發(fā)行4,332.30億元、4,203.39億元和2,435.92億元。當(dāng)月取消或推遲發(fā)行的信用債有77只，涉及金額520.81億元，較上月增加377.11億元。
凈融資方面，6月份信用債凈融資為1,708.97億元，凈融資規(guī)模由負(fù)轉(zhuǎn)正。10個(gè)重點(diǎn)行業(yè)中建筑裝飾行業(yè)貢獻(xiàn)最多凈融資，共實(shí)現(xiàn)凈融資1,966.27億元；AAA、AA+和AA級(jí)主體凈融資分別為412.41億元、1,167.94億元和306.50億元；國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)凈融資分別為2,544.94億元和-835.97億元；城投債和非城投債凈融資分別為1,868.44億元和-159.47億元。
到期壓力方面，截至6月末，未來(lái)6個(gè)月將有46,268.05億元信用債到期，到期壓力遷移系數(shù)為0.71，較上月末下降0.07。分行業(yè)看，10個(gè)重點(diǎn)行業(yè)信用債到期壓力均環(huán)比下降。分企業(yè)性質(zhì)看，國(guó)有企業(yè)、非國(guó)有企業(yè)信用債到期壓力均環(huán)比下降。城投債與非城投債比較方面，城投債、非城投債到期壓力均環(huán)比下降。
到期收益率方面，6月份，中短期票據(jù)和城投債二級(jí)市場(chǎng)到期收益率漲跌不一。其中，除3年期中高等級(jí)（AAA級(jí)和AA+級(jí)）城投債到期收益率小幅下行外，其余期限評(píng)級(jí)的城投債到期收益率均上行。
信用利差方面，6月份1年期和5年期產(chǎn)業(yè)債信用利差整體走闊，走闊幅度在0.89BP至13.54BP之間；1年期AA-級(jí)城投債信用利差繼續(xù)收窄，其余期限評(píng)級(jí)城投債信用利差均走闊；中長(zhǎng)期限低等級(jí)城投債信用利差仍處于自2015年以來(lái)的歷史高位。
6月下旬，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化債券注冊(cè)制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確將強(qiáng)化以償債能力為重點(diǎn)的信息披露要求、強(qiáng)化投資者保護(hù)、對(duì)發(fā)行人實(shí)施分類(lèi)監(jiān)管、壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、暢通違約債券出清渠道等內(nèi)容。債券注冊(cè)制改革有望優(yōu)化債市融資環(huán)境，提振投資者信心和信用債二級(jí)市場(chǎng)活力。展望未來(lái)，各地有經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力，政府或牽頭擴(kuò)大有效投資，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)有企業(yè)、城投企業(yè)的信用債發(fā)行規(guī)模會(huì)穩(wěn)中有增。地產(chǎn)債方面，在“金融16條”延期和銷(xiāo)售市場(chǎng)暫未企穩(wěn)的背景下房地產(chǎn)業(yè)或?qū)⒗^續(xù)出清風(fēng)險(xiǎn)，需關(guān)注“紅檔”房企相關(guān)負(fù)面輿情。
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