>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)日報-230713
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
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| 1182KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】美國6月通脹表現(xiàn)不及市場預(yù)期，延續(xù)下行趨勢，美聯(lián)儲繼續(xù)加息的動力和壓力下降，美聯(lián)儲第二次加息的可能性繼續(xù)降低，美元指數(shù)和美債收益率繼續(xù)回落，美元指數(shù)接近100關(guān)口，不排除跌破可能，貴金屬日內(nèi)延續(xù)反彈行情。截止17:00,現(xiàn)貨黃金整體在1954-1964美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運行；現(xiàn)貨白銀表現(xiàn)更強(qiáng)，隔夜大漲4.2%后繼續(xù)上行，整體在24.07-24.26美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運行，漲幅接近0.4%。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)延續(xù)偏強(qiáng)行情，滬金漲0.88%至456.32元/克，滬銀漲3.21%至5727元/千克。
【重要資訊】①美國6月未季調(diào)CPI年率錄得3.0%，表現(xiàn)低于3.1%的預(yù)期值和4%的前值，為2021年3月以來最小增幅；美國6月未季調(diào)核心CPI年率錄得4.8%，表現(xiàn)低于5%的預(yù)期值和5.3%的前值，為2021年11月以來新低。②美聯(lián)儲卡什卡利表示，利率上升會給銀行帶來更多壓力，根深蒂固的通脹可能促使美聯(lián)儲進(jìn)一步加息，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須確保銀行為加息做好準(zhǔn)備。③美聯(lián)儲褐皮書顯示，自5月下旬以來，整體經(jīng)濟(jì)活動略有增長；五個地區(qū)報告經(jīng)濟(jì)輕微或適度增長，五個地區(qū)沒有變化，兩個地區(qū)報告輕微和適度下降；自5月下旬以來，就業(yè)溫和增長；多個地區(qū)報告稱，工資增長正在恢復(fù)到或接近疫情前的水平；未來幾個月價格預(yù)期總體穩(wěn)定或下降。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險等事件的影響。近期，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差，通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，美聯(lián)儲9月再度加息預(yù)期繼續(xù)降溫，貴金屬呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)行情，白銀漲幅更大；然而影響貴金屬行情調(diào)整的因素依然存在，美聯(lián)儲貨幣政策仍存在不確定性，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期暫無更明顯的預(yù)期變化，美國銀行業(yè)危機(jī)暫時緩解，貴金屬短期暫時難以出現(xiàn)持續(xù)性大幅上漲行情，更多是高位寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、美歐政策差進(jìn)一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬逢低做多依然是核心。
運行區(qū)間分析：倫敦金現(xiàn)企穩(wěn)震蕩運行，上方關(guān)注2000美元/盎司（460元/克）阻力，當(dāng)前趨勢性持續(xù)上漲行情發(fā)生可能性小，下方關(guān)注1900美元/盎司（440元/克）支撐，跌破可能性存在；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然存在。白銀再度回到24美元/盎司整數(shù)（5700元/千克）上方，關(guān)注24.5美元/盎司（5800元/千克）的阻力位置，短期持續(xù)上漲可能性小，下方22美元/盎司（5250-5300元/千克）依然是支撐；未來上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。貴金屬近期觸底反彈，但是趨勢性持續(xù)上漲行情暫時可能性小，不建議短線追漲；后市貴金屬仍有調(diào)整空間，可待行情企穩(wěn)再低位做多，風(fēng)險偏好者亦可逢低繼續(xù)構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，不建議做空。
貴金屬期權(quán)方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權(quán)，如AU2310P416合約，如AG2310P5200合約。
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