>> 華聯(lián)期貨-甲醇周報：供應(yīng)回升不及預(yù)期，走勢轉(zhuǎn)強-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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作者： |
黎照鋒 |
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一、主要觀點：
成本上，本周煤制甲醇利潤為-344元/噸，甲醇靜態(tài)估值偏低；下游利潤方面,甲醇漲勢力更強，盤面甲醇制LLDPE、PP的利潤縮小，現(xiàn)分別為-98，-327元/噸；供應(yīng)方面，甲醇開工率與產(chǎn)量小幅回升，回升幅度低于預(yù)期，另外，7月進口量現(xiàn)預(yù)計為115萬噸，亦較上周的預(yù)期下降，供應(yīng)壓力減少；庫存方面，企業(yè)庫存位于同期低位，港口庫存亦處于同期中等水平，整體庫存偏低對甲醇有支撐；需求方面，MTO開工率本周小幅上升，目前處于同期中等水平，需求一般，關(guān)注后期需求恢復(fù)情況。目前國內(nèi)產(chǎn)量與開工率回升不及預(yù)期，供應(yīng)壓力減少，另外，下游開工率回升，港口累庫緩慢，疊加，煤制甲醇依然虧損，企業(yè)庫存偏低，下游利潤尚可，高溫天氣下，煤價存看漲預(yù)期，市場炒作情緒強烈，甲醇價格轉(zhuǎn)強。技術(shù)上，上漲走勢。
二、操作建議：
單邊：空單逢低止損離場，期權(quán)方面，賣出寬跨式期權(quán)。
套利：無
三、重點關(guān)注及風(fēng)險因素：
(1)煤價、天然氣、原油的走勢；
(2)MTO的開機率變化情況；
(3)開工率回升情況；
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