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一、主要觀點(diǎn)：
　　【供應(yīng)】Mysteel新口徑澳洲鐵礦石（14港）發(fā)運(yùn)總量1515.2萬噸，周環(huán)比-17%，同比-4%；巴西（14港）604.3萬噸，周環(huán)比-22%，同比+7%。四大礦山中，除力拓外，均出現(xiàn)較大下滑。原因多為天氣因素，連日陰雨港口泊位趁機(jī)檢修導(dǎo)致發(fā)運(yùn)減量。到港情況相對較好，主要體現(xiàn)為前幾輪的高發(fā)運(yùn)。國產(chǎn)礦山方面，受到整個(gè)一個(gè)預(yù)期高漲的情緒影響下，產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)連續(xù)回升。
　　【需求】本周鐵水244.38萬噸/天，降2.44萬噸/天。主要為華北鋼廠的常規(guī)性檢修，持續(xù)性不強(qiáng)，未能對盤面有所觸動(dòng)。鋼廠盈利水平依然微微走高，近六成鋼材盈利下，鐵水短期難有快速回落趨勢。現(xiàn)貨成交方面，隨著盤面提振和鋼廠利潤尚可應(yīng)產(chǎn)盡產(chǎn)，投機(jī)情緒高，現(xiàn)貨價(jià)格，采購量雙雙抬升，其中青島港超特粉漲至749（周環(huán)比+12元/噸）。
　　【庫存】投機(jī)需求旺盛下，鐵礦港口本輪跌至12495萬噸，周環(huán)比-1.13%，其中澳礦去庫顯著,澳礦5589.32萬噸（-2.36%）。廠家進(jìn)口礦庫存8522.33萬噸，周環(huán)比-1.25%，庫存依舊低位為補(bǔ)庫提供彈性，旺盛的需求并未在廠內(nèi)庫存體現(xiàn)出來。
　　二、操作建議：
　　單邊：觀望為主，激進(jìn)者近期短多參與，中期看空
　　套利：無
　　三、重點(diǎn)關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)因素：
　　地產(chǎn)政策、鋼材庫存情況、鋼材出口情況、鐵水、鋼廠盈利率
　　四、近期行情回顧
　　本周鐵礦一路向北，無絲毫波動(dòng)之痕跡，海外多頭進(jìn)場，又是熟悉的配方，新加坡FE率先拉漲，甚至出現(xiàn)了日內(nèi)4%以上的漲幅。不少空頭繳械投降，更有甚者“華麗轉(zhuǎn)身”反手做多的也比比皆是。
　　本次上升行情主要受到預(yù)期高漲的情緒所主導(dǎo)，多頭資金涌入。此前的對刺激政策出臺(tái)的強(qiáng)預(yù)期暫未證偽，疊加近期央行又鼓勵(lì)商業(yè)銀行和借款人自主協(xié)商房貸合同（或刺激需求），都為市場注入了活力?；久娣矫妫嗫障⒔豢?。首先周四Mysteel的鋼材數(shù)據(jù)出爐，螺紋表需小幅回落，庫存又是連續(xù)多周累庫，但就如此前說的，如今的高鐵水流向的大頭并不是螺紋鋼還是利潤較好的型材、板材，所以螺紋累庫數(shù)據(jù)對行情指導(dǎo)意義有限。再來看鐵水方面，244.38萬噸/天，降2.44萬噸/天，咋一看以為負(fù)反饋邏輯印證了，并且配合上鋼材出口的環(huán)比回落。但其實(shí)這2.44萬噸/天的回落僅僅是因?yàn)槿A北的常規(guī)性檢修造成的。且鋼廠的利潤率依舊近六成以上，負(fù)反饋言之尚早。