>> 華聯(lián)期貨-鋅周報：滬倫比值高位，供應(yīng)維持過剩-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
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作者： |
蔣琴 |
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一、基本觀點：
截至2023年7月14日，上期所滬鋅合約ZN2309收盤價報20295元/噸，周度漲465元/噸，漲跌幅+2.34%；滬鋅ZN2310收盤價報20160元/噸，周度漲470元/噸，漲跌幅+2.39%。外盤方面，據(jù)倫敦金屬交易所，倫鋅3M合約收盤價報2434美元/噸，周度漲跌幅+3.09%。國內(nèi)現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內(nèi)鋅錠0#周內(nèi)平均價報20457元/噸，周度漲跌幅-0.01%。本周鋅價走勢整體不變。
周內(nèi)滬鋅價波動較為頻繁。周內(nèi)市場對美國CPI最新數(shù)據(jù)抱有較高預(yù)期，數(shù)據(jù)公布前多為觀望，但實際CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期下降，市場對加息熱度存降溫預(yù)期，美指走弱，引發(fā)滬鋅短暫走高后回落。供應(yīng)端，7、8月份部分煉廠將集中進(jìn)入檢修期，但滬倫比值高位刺激進(jìn)口并彌補國內(nèi)煉廠減產(chǎn)缺口，供應(yīng)總體高位；需求端，氧化鋅、鋅合金行業(yè)開工率6月數(shù)據(jù)環(huán)比下行，鍍鋅維持穩(wěn)定，終端需求持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進(jìn)入淡季后仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險；庫存端，成品庫存、港口庫存、滬鋅及倫鋅庫存處于低位。
二、操作建議：
期貨：建議短線zn2309逢高沽空，參考21000壓力位。
期權(quán)：賣出zn2309-C-21000。
三、重要監(jiān)測點及風(fēng)險因素：
(1)海外礦端減產(chǎn)消息擾動；
(2)美聯(lián)儲加息預(yù)期擾動；
(3)去庫幅度。
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