>> 國(guó)貿(mào)期貨-橡膠周報(bào)：市場(chǎng)炒作情緒弱化，橡膠重回弱勢(shì)表現(xiàn)-230716
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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pdf 共8頁(yè) |
來源： |
國(guó)貿(mào)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
葉海文 |
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行情回顧：本周滬膠先漲后跌，近期市場(chǎng)收儲(chǔ)的小道消息不斷，但是仍沒有官方的信息通告，因此在上周的炒作拉漲之后，本周市場(chǎng)炒作情緒逐步降溫，滬膠價(jià)格整體走弱。目前橡膠基本面并無(wú)較大變動(dòng)，盤面走勢(shì)主要受到消息影響為主，基本面的弱勢(shì)也限制了短期炒作的高度。截至7月14日收盤，RU2309報(bào)收12480元/噸，周度上漲20元/噸（+0.16%）；NR2309報(bào)收9520元/噸，周度下跌205元/噸（-2.11%）。
現(xiàn)貨：本周現(xiàn)天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)交投活躍度表現(xiàn)一般，觀望情緒濃郁，采購(gòu)態(tài)度較為謹(jǐn)慎。周內(nèi)美金盤市場(chǎng)價(jià)格重心小漲，從泰國(guó)產(chǎn)區(qū)情況來看，由于受天氣影響目前膠水釋放仍不順暢，新膠供應(yīng)壓力有限；但成本支撐下，外盤商低出意愿不強(qiáng)，加之國(guó)內(nèi)買盤偏弱，因此外盤商多出口國(guó)際市場(chǎng)為主，但因整體需求復(fù)蘇節(jié)奏較緩，因此成交表現(xiàn)一般。下游逢低剛需采買為主，周內(nèi)市場(chǎng)交易相對(duì)活躍。
庫(kù)存：據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年6月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計(jì)63.3萬(wàn)噸，較2022年同期的53.6萬(wàn)噸增加18.1%。1-6月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）共計(jì)400.6萬(wàn)噸，較2022年同期的339.6萬(wàn)噸增長(zhǎng)18%。截至7月14日上期所倉(cāng)單庫(kù)存小計(jì)增加4008噸至185399噸，注冊(cè)倉(cāng)單增加360噸至173600噸；截至7月7日青島地區(qū)保稅庫(kù)存增加506噸140023噸，一般貿(mào)易庫(kù)存增加3430噸至787064噸。中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存159.13萬(wàn)噸，較上期增加0.24萬(wàn)噸，增幅0.15%。當(dāng)前庫(kù)存處于高位，短期預(yù)計(jì)仍將小幅累庫(kù)。
原料：本周海南產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格呈小幅下滑趨勢(shì)，周內(nèi)降雨情況緩和，全島每日收膠量可達(dá)5000噸左右水平，目前膠水依舊以傾向生產(chǎn)全乳膠為主。云南產(chǎn)區(qū)膠水還未完全上量，膠水價(jià)格震蕩運(yùn)行，近期云南產(chǎn)區(qū)多逢暴雨高溫氣候，總體收膠情況不及去年同期。本周泰國(guó)東北部小幅上量，原料價(jià)格堅(jiān)挺；泰國(guó)南部降水偏多，原料上料慢于東北部。預(yù)計(jì)7月下旬物候條件允許下，上量預(yù)期增加，短時(shí)需要密切關(guān)注泰國(guó)的原料產(chǎn)出和價(jià)格情況。
下游需求：本周國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)開工率小幅上升：全鋼胎樣本企業(yè)開工率為64.93%，環(huán)比上升0.21%，同比上升4.02%；半鋼胎樣本企業(yè)開工率為78.35%，環(huán)比上升0.37%，同比上升10.80%。預(yù)計(jì)下周期中國(guó)輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行。全鋼胎方面，多數(shù)企業(yè)排產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，短期暫未聽聞?dòng)行碌臋z修計(jì)劃。
短期來看橡膠供需基本面維持偏弱。供給端，隨著國(guó)內(nèi)替代指標(biāo)落地，海外供給上量，供應(yīng)端壓力逐步加大；中游庫(kù)存反復(fù)變動(dòng)，絕對(duì)值仍處高位，去化的難度較大。需求端來看，下游輪胎企業(yè)開工率處于高位，內(nèi)銷市場(chǎng)出貨偏慢，導(dǎo)致成品庫(kù)存小幅提升，短期開工率繼續(xù)提升的空間有限。消息層面，盡管網(wǎng)傳收儲(chǔ)消息不斷，但是仍難以求證，同時(shí)即便最后收儲(chǔ)落地，也仍有許多細(xì)節(jié)有待商榷，對(duì)盤面行情的表現(xiàn)仍會(huì)有不同的影響。而在橡膠基本面依舊弱勢(shì)的情況下，同時(shí)近端09合約高價(jià)差矛盾沒有解決也將會(huì)制約遠(yuǎn)期行情的高度，建議謹(jǐn)慎看待。
操作策略：建議觀望。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：產(chǎn)區(qū)天氣擾動(dòng)，金融市場(chǎng)恐慌，經(jīng)濟(jì)衰退下行
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